汽车行业跟踪报告：推荐低估值汽车零部件，悲观预期充分反映

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本报告主要关注汽车行业，尤其是汽车零部件板块。报告指出，汽车零部件板块自4Q20以来经历市场风格影响、电动vs传统担忧影响、汽车芯片短缺以及原材料涨价影响，股价持续回落，跑输大盘。目前，板块PE和PB均处于历史中枢略偏低的水平，估值分化成30倍、20倍、15倍档。报告认为，市场对汽车零部件板块的悲观预期已充分反映，短期视角下，芯片问题预计3Q21起开始缓解，下游补库将推动零部件产销回升。此外，原材料如果持续涨价，的确也会侵蚀汽车制造业利润，但从实际传导和影响机制来看，对汽车零部件影响没有市场想象中那么大。中长期视角下，汽车零部件将持续得益于中国制造业比较优势、智能电动变革而实现全球市场的成长。报告建议投资者坚定看好中国制造以及智能电动为汽车零部件带来的持续成长机会，关注低估值零部件和智能电动新方向。