大显示遇上云服务，混改完成后的新征程

海信视像混改落地，新业务增长态势明显，传统业务确定性较强，多品牌矩阵形成差异化竞争，经营效率提升进入发展快车道，给予“增持”评级。预计公司2021-23年EPS为1.24/1.48/1.73元，公司新业务转型进入第二增长曲线，估值体系有望切换，考虑到业务拓展初期的不确定性，参考可比公司给予一定估值折价，给予公司2021年14.9x PE，目标价18.47元。