电力行业周报：9月风企发电量增速加快，煤企升10月长协煤价

行业周报 | 电力 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2018年10月14日 。 9月风企发电量增速加快，煤企升10月长协煤价 电力行业周报 证券研究报告 行业周报 | 电力 西部证券 2018年10月14日 分析师 李培玉 S0800517110001 021-38584236 lipeiyu@research.xbmail.com.cn 联系人 陈旭 S0800117050045 021-38584235 chenxu@research.xbmail.com.cn Table_Title ●核心结论 Table_Summary 行业策略：风电：国家能源局9月下旬发布新一轮《可再生能源电力配额及考核办法（征求意见稿）》，与第一稿相比非水可再生能源配额指标上调，将进一步促进可再生能源利用消纳，减少弃风和弃光。本周龙源和华能新能源公布9月风电发电量同比增长14.0%和3.7%，增速均较8月加快，9月风资源改善，建议关注相关风电公司龙源电力、华能新能源和金风科技。水电：可再生能源电力配额及考核办法（征求意见稿）第二稿中相比新一稿含水电的可再生能源配额指标提高，将更有利于水电的消纳，建议关注长江电力和国投电力等水电龙头。火电：国家能源集团等煤炭集团提涨十月长协煤价格，国家发改委表态后续进口煤将从严控制。秦皇岛5500大卡现货煤价10月13日报收656元/吨，同比仍下跌8.5%。由于四季度进入供暖储煤期，煤价上涨属季节性因素影响，即便进口煤限制但由于国内电厂库存同比增5成，加上国内优质煤产能的释放，预计今年四季度的煤价仍将低于去年同期。未来两年煤价中枢将继续向绿色区域下滑，中长期仍建议关注受益龙头公司华能国际和华电国际。 周热点新闻：1）本周国家能源局发布关于2017年度全国电力价格情况监管通报，2017年全国发电企业平均综合厂用电率为5.52%，同比上升0.08个百分点；全国发电企业平均上网电价为376.28元/千千瓦时，同比增长1.93%。（国家能源局） 2）国家能源集团提涨十月长协煤价格，神混1价格上涨为554元/吨，神混2上涨为524元/吨，神混5000上涨为504元/吨，月度长协外购1-5500上涨22元/吨至于624元/吨。随后同煤集团、中煤集团、伊泰集团纷纷跟进，各自公布了上调后的长协煤价格。（电力网） 行情回顾：10月8日-10月12日这周申万电力板块下跌了7.73%，跑输上证综指0.13个百分点，跑赢沪深300指数0.07个百分点。这周电力板块涨幅前三名公司分别为华通热力、三峡水利和联美控股，分别上涨13.33%、5.83%和0.50%。这周电力板块跌幅前五名公司分别为明星电力、韶能股份、建投能源、天能重工和嘉泽新能，分别下跌19.37%、17.48%、15.84%、15.61%和15.55%。 交易数据监控：截至2018年10月12日，电力行业*ST凯迪等26家公司股价跌破净资产；天富能源等6家公司股价跌破最近1年定向增发价。 风险提示：电力需求不及预期；煤价大幅上涨；水电来水较差等。详见报告风险提示。 i 行业周报 | 电力 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2018年10月14日 索引 内容目录 行业策略 .................................................................................................................. 4 投资建议 .............................................................................................................. 4 一周热点新闻 ............................................................................................................ 6 国家能源局发布关于2017年度全国电力价栺情冴监管通报 ....................................... 6 本周国家能源局发布关于2017年度全国电力价格情况监管通报，2017年全国发电企业平均综合厂用电率为5.52%，同比上升0.08个百分点；全国发电企业平均上网电价为376.28元/千千瓦时，同比增长1.93%；电网企业平均线损率为6.72%，同比增长0.06个百分点；电网企业平均购销差价（含线损）为215.65元/千千瓦时，同比减少1.63%；电网企业平均销售电价为609.10元/千千瓦时，同比下降0.93%；随销售电价征收的政府性基金及附加全国平均为36.60元/千千瓦时，同比下降26.91%。（国家能源局） ................................................ 6 国家能源集团提涨10月长协煤价 ........................................................................... 6 交易数据 .................................................................................................................. 7 行业市场表现及热度.............................................................................................. 7 个股表现 .............................................................................................................. 7 个股异动 .............................................................................................................. 8 破发 .................................................................................................................... 8 半年内解禁公司 .................................................................................................... 9 电煤价栺及库存 ....................................................................................................... 10 本周沿海电煤成交价上升 ..................................................................................... 10 本周煤炭港口库存同比下跌，电厂库存同比增加 ..................................................... 10 公司公开信息检索.................................................................................................... 11 业绩发布 ............................................................................................................ 11 资本运作 ............................................................................................................ 12 业务拓展 ............................................................................................................ 13 其他 .................................................................................................................. 13 行业新闻检索 .......................................................................................................... 14 行业政策 ............................................................................................................ 14 行业其他动态 ..................................................................................................... 14 风险提示 ................................................................................................................ 16 图表目录 图1：本周上证指数、沪深300指数、电力指数日涨跌幅 .............................................. 7 图2：本周CEIC电煤成交价上升 ............................................................................. 10 行业周报 | 电力 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2018年10月14日 图3：本周秦皇岛5500大卡动力煤价环比上涨 ........................................................... 10 图4：10月12日秦皇岛煤炭库同比下降32.6% ......................................................... 10 图5：10月12日6大发电集团煤炭库存同比上升52.8%............................................ 10 表1：电力板块本周涨幅前三名公司 ............................................................................ 7 表2：电力板块本周跌幅前五名公司 ............................................................................ 7 表3：*ST凯迪等26家公司股价跌破净资产 ................................................