传媒行业投资观点：维持看好短视频赛道及营销龙头，关注版权保护及元宇宙等相关标的

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本报告主要关注短视频赛道及营销龙头，同时关注版权保护及元宇宙等相关标的。在短视频赛道，直播模式催化商业化进程，主要短视频平台上观看直播用户占平台用户比整体呈较大比例提升。在营销龙头方面，建议关注快手“买入”评级，公司在产品及运营上优化效果显著，商业化程度及效率有望进一步提升。在版权保护方面，随着流媒体模式下独占内容成为平台吸引用户订阅的核心竞争力，版权保护意愿与预算有望扩张。在元宇宙方面，Roblox是全球最大的多人在线创作游戏平台，以“创造”和“迷你游戏”为核心，提供面向用户的3D数字世界客户端、面向开发者的Roblox Studio工具集，以及Roblox云服务，使玩家和开发者尽情在虚拟世界中游玩、竞技、社交。