市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 瑞达期货研究院简介 瑞达期货研究院 金属小组 贵金属期货周报 2021年05月21日 联系方式：研究院微信号或者小组微信号 陈一兰 资格证号：F3010136、Z0012698 关注瑞达研究院微信公众号 Follow us on WeChat 贵金属 一、 核心要点 1、 周度数据 观察角度 名称 上周 本周 涨跌 期货 沪金收盘（元/克） 382.96 390.4 1.99% 持仓（手） 7.7万 4.6万 -31341 前20名净持仓 13773 2100 -11673 沪银收盘（元/千克） 5616 5686 1.25% 现货 金99（元/克） 379.5 389.39 9.89 银（元/千克） 5534 5669 135 2、 多空因素分析 利多因素 利空因素 美零售销售和消费者信心均逊预期。 美国上周首申失业金人数降至疫情以来最低。 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 国务院召开常务会议，部署做好大宗商品保供稳价工作。 美联储4月FOMC纪要：部分官员预计在未来几次会议上开始讨论减码QE，警告经济和通胀都存在上行风险，也涉及更多资产估值较高的问题。 周度观点策略总结：本周沪市贵金属走势延续分化，其中沪金主力延续涨势，表现较为坚挺；而沪银主力冲高回落，表现稍弱。周初美国通胀忧虑升温，美元指数延续下滑对金银构成提振。而随着国务院再次提及稳定大宗商品价格，银价跟随基本金属回落。此外美联储会议纪要不如预期鸽派，美指止跌走高亦使得金银承压。展望下周，目前通胀预期犹存，美元指数延续弱势，但金价上行动力有所缓和，需谨防多头获利了结。 技术上，期金周线KDJ指标涨势稍缓，日线MACD红柱缩短；期银周线MACD绿柱转红柱，但日线KDJ指标向下交叉。操作上，建议沪金主力可背靠392元/克之下逢高空，止损参考394元/克。沪银主力可于5900-5500元/千克之间高抛低吸，止损各200元/千克。 二、周度市场数据 1、本周贵金属期货走势分析 图1：沪金期货净持仓走势图 图2：沪银期货净持仓走势 沪金周内净多持仓小涨。 沪银周内净多持仓上升。 图3：黄金非商业净多持仓走势图 图4：白银期货非商业净多持仓走势图 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至5月11日当周，COMEX黄金期货投机性净多头持仓由170741增至192255手，COMEX白银期货投机性净多头持仓由47867增至52843手。 图5：黄金ETF持仓走势图 图6：白银ETF持仓量走势图 SPDR Gold Trust黄金ETF持仓上升 Shares Silver Trust白银ETF持仓持稳。 图7：国内黄金基差贴水走势图 图8：国内白银基差贴水走势图 国内黄金基差由上周-1.57缩窄至-1.31。 国内白银基差由上周-25缩窄至-22。 图9：国内黄金跨期价差走势图 图10：国内白银跨期价差走势 沪金跨期价差由上周2.96缩窄至0。 沪银跨期价差由上周6缩窄至0。 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 图11：期金内外盘价格走势图 图12：期银内外盘价格 期金价格外强内弱。 期银价格外强内弱。 图13：黄金与美元指数相关性走势图 图14：白银与美元指数相关性走势图 美指延续弱势，金走高 美指延续弱势部分支撑银价。 2、贵金属库存分析 图15：SHFE黄金库存走势图 图16：SHFE白银库存走势图 上期所黄金库存由3600降至3528千克。 上期所白银库存由2453784降至2439888公斤。 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com