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本周国内政策调控力度超预期,信贷总量压降,中长期融资需求依旧火热,企业债拖累社融,政府债券尚未发力,财政存款拖累M2。具体来看,信贷总量压降,新增人民币贷款季节性波动,居民与企业中长期融资需求火热;企业债拖累社融,新增社融同比变化较大,政府债券尚未发力;财政存款拖累M2,其他政府债券、企业债券、承兑汇票、信托贷款、委托贷款、外币贷款、人民币贷款等分项变化也较大。