全球投资策略：2050年实现净零排放的途径

播放Ashim Paun的采访作者：Ashim Paun，Sriharsha Pappu，Wai-Shin Chan，Tarek Soliman和全球研究团队ESG与气候变化全球的2021年3月www.research.hsbc.com 未来前沿 净零的途径为了实现《巴黎协定》中商定的全球变暖目标.........世界需要迅速减少排放我们的全球脱碳情景着眼于更清洁的电力，运输，建筑和工业如何将零排放净差减少81％到2050年披露与免责声明：必须将本报告与披露附录中的披露和分析师证明以及构成本报告一部分的免责声明一起阅读。 ESG与气候变化●全球的2021年3月1执行摘要未来前沿随着我们每年排放更多的温室气体，大气中的碳继续上升。即使是2020年的封锁，也只会导致临时年度下降约7％。我们已经经历过1.2Ø工业化以来的C变暖及其影响正在恶化。随着世界各国政府，公司和投资者开始将净零排放目标为目标，我们跨部门调查并提出一个问题：如何实现这种脱碳水平所必需的深度，全经济转型？超越脱碳的第一步汇总部门脱碳途径在错误的道路上......两年前，在《第二前沿-运输业为何下一个应对气候变化的问题》（2019年1月）中，我们研究了迄今为止的重点是如何在发电中替代化石燃料。正如我们当时和现在所争论的那样，运输部门紧随其后-第二个主要步骤是更换内燃机。在这份新的报告中，我们走得更远，并探讨脱碳的未来领域，超越动力和汽车，以考虑其他清洁运输方式，绿色建筑和低碳产业。-81%在我们的未来前沿情景中，减排量与BAU的关系我们首先从零净目标的角度讨论排放问题，然后考察主要经济体如何实现其雄心壮志，以及未来哪些催化剂可能推动脱碳。接下来的四个部分介绍了我们如何在以下四个主要排放部门中预测脱碳的根本途径：电力，运输，建筑和工业。我们汇总了这四个途径，以创建我们的未来边界方案。总体而言，到2050年，这些跨部门的脱碳途径将总排放量减少了81％，与往常一样目前，我们无法实现《巴黎协定》的最大升温目标。我们在本报告中探讨的途径极具挑战性-耗尽了当前可用的许多技术选择，在某些领域中还需要进一步的创新，而且，与此相辅相成，仍然存在许多政策空白，以刺激我们快速消除排放所需的扩大规模跨多个部门。此外，在找到足够的储备或替代品之前，某些材料可能被证明是稀缺的。 ESG与气候变化●全球的2021年3月2...但是有进步投资者在发挥关键作用角色.........还不算太晚然而，我们认为催化剂仍在继续堆积。对于能源转换速度的每一次失望，其他领域都带来了惊喜。现在，我们需要主要经济体表现出在能源过渡方面的领导地位，所有国家都需要提高雄心并实现其计划。我们看到世界各地的投资者正在寻求确保他们将其管理的资金与低碳能源转型相结合。他们完全理解，过渡远远超出了他们传统上可能投资的清洁技术领域，特别是可再生能源技术。因此，我们认为，该报告可以通过重点关注主要领域，帮助他们制定投资组合脱碳策略，而这些主要领域将是通过能源消耗和其他工业流程减少温室气体排放的重点。负责任的投资框架在推动公司将资源部署到低碳解决方案方面可以发挥关键作用，以实现自身的长期生存能力。当前的气候野心水平还远远不能使我们走上实现《巴黎协定》目标的道路联合国气候变化执行秘书帕特里夏·埃斯皮诺萨（Patricia Espinosa），2021年3月2050年只有一代人，就人类历史而言，要实现如此根本的转变，就需要很短的时间，因为我们需要保护我们的世界，其人口和我们所依赖的所有系统，使其免受危险的，失控的气候变化的影响。但是就政治，政策，技术进步和经济学而言，29年是很长的时间。在那段时间里，我们可以实现很多很多事情，并且可以改变。仍然有可能将全球变暖保持在较小的危险范围之内，但是我们需要立即采取行动并采取彻底行动来实现这一目标。我们感谢班加罗尔气候变化分析师Abhishek Kumar和Anushua Chowdhury在编写本报告中所做的贡献  ESG与气候变化●全球的2021年3月3清洁发电清洁运输到2035年，发达市场将逐步淘汰煤炭和天然气，到2050年，其余大部分将逐步淘汰，随着可再生能源的快速发展，以及一些核能，碳的捕获和存储，煤炭和天然气将逐步淘汰。到2040年，柴油和汽油将成为道路运输中电池和燃料电池的基础，全球法规限制了运输和航空排放绿色建筑低碳产业对现有建筑物和绿色新建建筑物进行改造可提高能源效率，因为石油和天然气已被电力和氢气替代为能源分散的部门需要多种解决方案，例如材料效率和回收，电气化，碳捕集和氢气，以减少金属和采矿，化学，水泥，石油和天然气以及F气的排放未来的前沿：2050年实现净零的途径我们的“未来前沿方案”展示了如何弥合我们前进的方向与到2050年净零排放量减少81％二氧化碳9060-23 GtCO2e-12 GtCO2e-5 GtCO2e清洁功率：-100％清洁交通：-81％绿色建筑：-88％-23 GtCO2e30低碳行业：-80％02019 2023 2027 2031 2035 2039 2043 2047 2050资料来源：环境署，汇丰银行；注意：我们的“未来前沿方案”重点关注能源排放以及非能源工业过程的排放。我们不涉及的对能源转型至关重要的重要排放部门包括废物产生和管理，自来水公司，农业和林业；总吨位2e表示十亿吨二氧化碳当量；联合国环境规划署（UNEP）的当前政策方案被用作照常排放，在此情况下，不采取进一步的政策措施来限制排放量，使其超出现有排放量；在我们的“未来前沿”情景中，直到2050年，农业，废物和LUCF的排放量均限制在2019年的水平；与2019年相比，建筑行业的减排量显示为88％，但通过包括通过脱碳电力产生的间接排放量，可以描述为96％的减排量。汇丰银行的排放量下降未来前沿场景•废物产生和管理，水公用事业，农业和林业等行业也将需要材料脱碳，以弥合剩余的16 GtCO2e缺口拖网净额为零。•稳定来自土地利用，林业和农业的排放农业导致比BAU进一步削减7 GtCO2e。•我们的场景是从各种能源中去除63 GtCO2e消费部门和工业流程。环境署的排放量上升当前策略方案减排量与2019年水平相比 ESG与气候变化●全球的2021年3月4主要排放国，占总温室气体的四分之一以上化石燃料占全球发电量的64％深度和快速过渡是《巴黎协定》目标的核心到2035年，未来边际方案将在DM中实现零碳排放混合新兴市场，前沿市场和世界其他国家的排放量在2025年之前一直保持在2019年的水平，到2050年将降至零太阳能和风能得到能源存储解决方案的支持电力是减少其他行业化石燃料使用的关键推动力-因此，除了需要脱碳外，我们还将需要更多的碳。石油是运输的主要能源原料，占总量的92％汇丰银行的“未来前沿方案”包括陆路运输的完全脱碳电池和氢燃料电池对过渡至关重要到2050年实现IMO的排放量比2008年减少50％的目标。符合CORSIA规定的航空排放上限为2019年的水平到2050年，我们的交通运输模拟排放量与BAU相比减少了81％建筑物通过使用化石燃料取暖，热水，做饭直接排放，并通过用电间接排放建筑物还通过产生其消耗的电力所产生的碳间接排放（“范围2”）通过改造现有库存和建造高规格的“绿色”新建筑，建筑物可以减少化石和总体能源消耗电力在这一转变中起着关键作用，氢气也可能构成未来的能源原料我们的假设将使直接排放降低88％，并且随着电力的脱碳，到2050年总排放量将减少96％多元化部门需要不同的解决方案电气化可以发挥主要作用，替代矿物燃料，例如在采矿，再生钢和有色金属制造中减少油气生产和煤炭开采中的甲烷排放也至关重要同时，如果要严格控制原始炼钢和水泥排放，碳捕获可能起主要作用清洁氢气也可以在多个工业领域发挥作用用于制冷和冷却的氟气正在增加温室气体–欧盟的目标是减少三分之二到2050年实现全行业排放量比2019年减少80％图1：汇丰银行的“未来前沿”方案中迈向脱碳的主要步骤清洁发电清洁运输绿色建筑低碳产业资料来源：汇丰银行 ESG与气候变化●全球的2021年3月5能源转型专题负责人Sriharsha Pappu的评论能源过渡首先是接受。从长远来看，我们目前为经济和日常生活以及日常生活提供动力和方式的看法与可持续，公平的发展和地球的需求不一致。能源转型与变革息息相关。这不是有史以来的第一次能源转换，还有许多其他的转换-从生物质，木材，煤炭到石油，但是这将是第一次转换，其驱动力不是便利，而是可持续性。能量过渡是不可避免的。如果不改变能源和使用方式，就无法实现脱碳目标和气候变化目标。如果我们认真解决气候变化问题，那么全心全意地拥抱能源过渡是不可避免的。能源转型的步伐是：一个良性循环，技术创新的步伐，推动采用的步伐，推动规模的实现，成本下降的步伐。例如，根据国际可再生能源署（International Renewable Energy Agency）的数据，在过去十年中，太阳能发电成本已经下降了82％，这就是随后大多数其他过渡技术的技术，采用和规模曲线的模板。能源过渡与政策支持有关，可以采取投资，监管，税收，关税或补贴的形式。尽管缺乏初始价格竞争力，而化石燃料却是自由市场资本主义的“变态”，但脱碳的虚假叙述存在着真正的危险，即“征税”或对能源转型的投资。今天的补贴和政策支持机制抵消并弥补了未来气候变化的非常实际和非常重大的成本。我们越早开始将这些支持机制定为长期投资，并以消除未来成本的形式而不是“补贴”的形式获得实质性的投资回报，那么我们就能更快地看到“基于市场的”解决方案的进展。能源过渡与外部性和成本对等的正确框架有关。化石燃料以碳排放形式或例如塑料生产商以塑料污染形式产生的负外部性，是社会承担的成本，并未计入生产者成本结构中，因此，基于化石的能源的真实成本被低估了。当我们考虑能源过渡方案与化石燃料的成本“等效性”比较时，需要考虑外部成本的真实成本。能量转换是关于可选性的。对于可再生能源，能源存储或运输，不会有一种万能的解决方案，不可能有万灵丹。从太阳能到风能，从电池到电动汽车再到氢，我们将可能看到各种各样的解决方案，所有这些解决方案都具有不同的优势，规模效率，用例以及不同的开发和商业化步伐。最后，能源过渡是关于乐观。我们在本说明中讨论的减排目标可能看起来雄心勃勃，但是如果我们将其视为一系列相互联系的骨牌，从电气化开始，在一个目标上取得进展会推动其他所有事情发展，那么挑战就比被克服更近了。它可能首先出现。 ESG与气候变化●全球的2021年3月6内容执行摘要1能源转型专题负责人Sriharsha Pappu的评论5未来前沿7排放物仍在上升，温度也在上升7“净零排放”的兴起8跨行业脱碳11未来催化剂-政策14未来的催化剂–技术与创新16清洁发电19第一个前沿：力量一直是焦点20第二个前沿-交通过渡28汽车31公共汽车和轻型货车36卡车37摩托车和电动自行车40船41轨道44航空45绿色建筑49建筑物脱碳：技术上不太复杂，但实际上很困难51低碳产业54金属与采矿57石油和天然气生产61水泥制造62化学品64F型气门66缩小差距67本世纪中期脱碳的主要贡献69披露附录72免责声明75 ESG与气候变化●全球的2021年3月7未来的前沿《巴黎协定》仍然是限制全球变暖的重要催化剂-现在世界需要所有经济体采取行动要将“排放差距”缩小为“零净排放”，需要进行深刻的转变.........在电力，运输，工业和建筑物方面需要政策，技术和投资排放物仍在上升，温度也在上升需要急剧下降自里约热内卢“地球峰会”将对环境风险的认识和关注提升为全球关注焦点以来已有29年了。 《地球气候峰会》诞生于《京都议定书》，旨在使各缔约国减少温室气体排放量。《联合国气候变化框架公约》（UNFCCC）载于《京都议定书》。 2015年，《巴黎协定》获得通过，开启了全球关注应对气候变化风险的新时代。然而，如图2所示，年排放量仍在增加（2020年是异常现象，原因是与COV