本报告分析了2021年3月经济数据,确认了经济边际改善的动力,并确认了经济趋缓的幅度。报告指出,经济复苏的“M”顶(第二个顶)大概率仍会出现,结构性亮点在消费和制造之中。报告还分析了生产、投资、消费和信用收缩等经济运行特征,并提出了投资机会。报告指出,制造业投资由于上游涨价的持续性增强,导致企业预期变化制约投资节奏;消费由于收入格局和消费习惯变化,导致中枢下移;出口由于全球需求复苏不及预期,导致供给回流中需求不足而出现快速下降。报告认为,经济寻顶期需警惕三重风险,若下述三个风险如预判最终没有兑现,经济的M顶大概率将在二季度中看到,结构性的投资机会也相应集中在消费与制造之中。
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