商业银行业A股上市银行2021年一季报综述：盈利继续改善，个股显著分化

本报告对A股上市银行2021年一季报进行了综述。总体来看，上市银行净利润同比增速延续改善趋势，但营收端出现明显分化，龙头标的和部分城商行的业绩表现超出市场预期。一季度营收同比增速较2020全年略有下行，主要是净息差同比收窄的幅度较2020年更大。个股之间2021年一季度归母净利润同比增速的差异较大，主要是来源于净息差表现分化。展望全年，营收同比增速有望在年内企稳，归母净利润同比增速仍将逐季回升。建议投资者关注江苏银行、平安银行、招商银行和宁波银行等业绩弹性大、可持续性强、性价比高的标的。