根据报告正文，房地产行业在2021年前4月表现强劲，销售、资金、投资表现偏强，竣工略低于预期。前4月土地购置面积及成交价款同比分别升4.8%及降29.2%，新开工及竣工面积同比分别升12.8%/17.9%，到位资金升35.2%，定金预收款及个人按揭维持高增速，国内贷款单月同比降幅扩大。尽管开竣工均偏弱，竣工表现略低于预期，但考虑到过去几年开竣工的分化，我们维持21年竣工回暖的判断。在施工及投资单价拉动下地产投资增速依然偏强。考虑到1）地产板块估值处历史底部区域，而疫情后基本面表现出强劲韧性，屡超预期，2）从中长期-20%-10%0%10%20%30%房地产沪深300核心观点，我们维持当前时点可积极配置的判断，板块估值修复机会可期。
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