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4月工业增加值同比9.8%,高于预期;4月社零同比17.7%,高于预期;1-4月固投累计同比19.9%,高于预期。整体来看,经济已接近疫情前水平,但仍存在分化。其中,出口、工业增加值、地产投资明显偏强,高于疫情前水平;消费、制造业和基建投资仍偏弱,低于疫情前水平。往后看,出口形势依然乐观,预计仍将对工业生产构成支撑。