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本报告分析了全球资本开支周期的三种模式:中国、美国和日本模式。其中,中国资本开支周期是由制度改革主导的,每次资本开支周期的内容都不一样。美国资本开支周期是最经典的模式,由资本边际回报率主导,是自发形成的。日本资本开支周期变得不明显,中短期变量变成了长期变量。报告还指出,疫情后的企业资本开支增速会先随着利润增速上升而上升,后续会随着利润增速下滑而下滑,整体上可能没有大规模的资本开支周期启动。