计算机行业投资周报：DCEP落地将驱动银行IT景气提升

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2021年05月15日 计算机行业 DCEP落地将驱动银行IT景气提升 投资周报  投资组合及调整 东方财富、用友网络、科大讯飞、深信服  主要事件：数字人民币钱包运营机构或增加支付宝 1、5月8日，数字人民币App更新，钱包运营机构中的“网商银行（支付宝）”已呈现可用状态。至此，数字人民币钱包支持的运营机构增加至7家，工行、农行、中行、建行、交行、邮储以及网商银行（支付宝）。  投资观点：DCEP落地将驱动银行IT景气提升 1、 预计2019-2024年，银行IT解决方案CAGR为24.5% 目前，金融与科技融合发展已经成为行业趋势，我国正迎来金融科技发展浪潮。银行业IT解决方案市场受政策规划、信息技术发展和国产化需求等多轮因素驱动，未来发展前景广阔。根据IDC报告，2019年我国银行业IT解决方案市场规模为425.8亿元，同比增长23.9%，预计2024年市场规模将达到1273.5亿元，2019-2024年CAGR为24.5%。 2、集中度有所提升，格局仍然分散 由于我国银行IT供应商多深耕细分领域，各类银行IT解决方案交集有限，横向拓展较难，导致我国银行IT解决方案市场格局整体相对分散。2019年，我国银行IT解决方案CR3、CR5分为15.3%、22.5%，同比增长2.4pct、4.7pct，集中度有所提升。具体而言，2019年，文思海辉金信连续三年蝉联市场份额Top1，市场份额为5.8%；宇信科技和神州信息排名第二、三，其市场份额分别为4.8%和4.7%。未来，分布式架构、云原生和信创产业适配等趋势对厂商技术提出更高要求，市场集中度有望进一步提升。 3、DECP试点扩大，将驱动银行IT景气上行 自2014年中国人民银行开始研究法定数字货币以来，数字货币持续推进。2020年1月，央行发文称基本完成法定数字货币顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作。根据新浪新闻，目前，数字人民币钱包支持的运营机构增加至7家，包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行以及网商银行（支付宝），已在“10+1”个试点城市（深圳、苏州、雄安新区、成都、上海、海南、长沙、西安、青岛、大连以及北京冬奥会场等试点地区）。未来，随着DCEP应用试点不断扩大，将明显刺激相关银行IT解决方案需求增长。  投资建议 银行IT行业下游客户信用质量优异，客户资金实力强大。受政策、信创和技术等因素驱动，我国银行IT厂商发展前景广阔。2014年以来，我国数字人民币项目持续推进，试点范围、应用场景不断扩大，数字人民币的推广将显著刺激银行IT厂商需求。相关受益标的包括：长亮科技、宇信科技、神州信息、科蓝软件、高伟达、南天信息等。  风险提示：宏观经济下行，市场竞争加剧，技术创新不及预期等风险 推荐（维持评级） 马笑（分析师） maxiao@xsdzq.cn 证书编号：S0280520070001 刘熹（联系人） liuxi1@xsdzq.cn 证书编号：S0280120040009 行业指数走势图 相关报告 《《“十四五”智能制造发展规划》发布，工业互联网持续升温》2021-04-18 《CITE 2021隆重开幕，智能网联汽车时代加速到来》2021-04-10 《深圳拟出台智能网联汽车管理条例，智能驾驶落地有望加速》2021-04-05 《1-2月软件业增速可观，年报季白马股或迎股价拐点》2021-03-27 《智慧医院管理评级出台，“三位一体”协同驱动医疗IT发展》2021-03-20 -17%-8%1%10%19%28%37%46%2020/05 2020/08 2020/11 2021/01 2021/04 计算机 沪深300 2021-05-15 计算机行业 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 重点公司盈利预测 子行业 证券代码 股票名称 市值 （亿元） ROE ESP PE PB 2020 2021E 2022E 2023E 2020 2021E 2022E 2023E 云计算 600588.SH *用友网络 1,042 13.11 0.30 0.42 0.52 0.65 105 76 61 49 15.1 688111.SH 金山办公 1,640 12.81 1.90 2.61 3.56 4.73 187 136 100 75 22.9 002410.SZ *广联达 787 5.16 0.28 0.55 0.80 1.03 238 121 83 64 12.5 002153.SZ *石基信息 355 -0.80 -0.06 0.25 0.44 0.62 -525 133 75 54 4.2 300624.SZ *万兴科技 56 14.69 0.96 1.29 1.66 2.14 45 33 26 20 6.3 600845.SH 宝信软件 587 17.86 1.13 1.46 1.90 2.45 54 41 32 25 9.0 603039.SH *泛微网络 168 17.04 1.07 1.27 1.56 1.92 72 61 50 40 10.9 人工智能 002230.SZ *科大讯飞 1,200 10.77 0.61 0.89 1.23 1.64 88 61 44 33 9.3 688256.SH 寒武纪-U 456 -6.76 -1.09 -0.88 -0.39 -0.71 -105 -129 -296 -162 7.3 002415.SZ *海康威视 5,671 24.88 1.43 1.75 2.05 2.37 42 35 30 26 10.1 688088.SH 虹软科技 170 9.33 0.62 0.88 1.22 1.30 67 48 34 32 6.2 300229.SZ 拓尔思 59 14.72 0.45 0.44 0.54 0.62 19 19 15 13 2.7 网络安全 300454.SZ *深信服 1,109 12.43 1.96 2.57 3.43 4.61 137 104 78 58 17.0 688561.SH 奇安信-U 633 -3.34 -0.49 -0.01 0.58 1.27 -189 -10353 162 73 6.6 002439.SZ *启明星辰 287 13.44 0.86 1.09 1.37 1.70 36 28 22 18 4.8 300369.SZ 绿盟科技 125 8.61 0.38 0.51 0.69 0.89 42 31 23 18 3.9 002212.SZ *天融信 218 4.17 0.34 0.60 0.84 1.12 54 31 22 16 2.4 300188.SZ *美亚柏科 135 11.35 0.46 0.66 0.84 1.00 36 25 20 17 4.2 688023.SH 安恒信息 197 8.03 1.81 2.57 3.69 5.52 147 103 72 48 12.6 车联网 002920.SZ *德赛西威 539 11.17 0.94 1.38 1.79 2.29 104 71 55 43 11.1 300496.SZ 中科创达 548 10.25 1.05 1.56 2.18 2.94 124 83 59 44 12.6 002405.SZ 四维图新 293 -3.99 -0.16 0.13 0.17 0.20 -81 102 78 64 2.5 300036.SZ 超图软件 74 10.92 0.52 0.69 0.90 1.14 32 24 18 14 3.4 300627.SZ 华测导航 92 18.14 0.58 0.82 1.08 1.40 47 33 25 19 7.8 002373.SZ 千方科技 241 9.04 0.68 0.87 1.12 1.34 22 18 14 11 2.0 信创 000066.SZ 中国长城 362 10.36 0.32 0.45 0.55 0.57 39 27 22 21 4.1 600536.SH 中国软件 232 2.95 0.14 0.42 0.62 0.88 341 113 76 54 10.8 603019.SH *中科曙光 373 7.07 0.57 0.73 0.90 1.09 45 35 29 24 3.2 000977.SZ 浪潮信息 393 10.15 1.01 1.28 1.66 2.02 27 21 16 13 3.1 300379.SZ 东方通 106 11.97 0.86 1.45 2.24 3.40 43 26 17 11 5.1 688058.SH 宝兰德 35 6.23 1.53 2.95 4.44 6.68 58 30 20 13 3.6 金融IT 300059.SZ *东方财富 2,963 14.41 0.55 0.79 1.06 1.41 62 44 32 24 8.4 600570.SH *恒生电子 911 29.02 1.27 1.52 1.87 2.19 69 57 47 40 22.6 300033.SZ 同花顺 620 33.00 3.21 4.08 5.21 6.46 36 28 22 18 13.0 300348.SZ *长亮科技 136 17.26 0.33 0.42 0.53 0.67 57 45 36 28 9.8 000555.SZ 神州信息 145 8.52 0.49 0.59 0.75 0.90 31 25 20 17 2.6 医疗IT 300253.SZ *卫宁健康 324 10.86 0.23 0.30 0.40 0.51 66 50 38 29 7.1 002065.SZ 东华软件 226 5.55 0.18 0.31 0.40 0.50 41 24 18 14 2.2 300451.SZ 创业慧康 127 8.03 0.28 0.39 0.52 0.67 38 27 21 16 3.0 oPnOnOsNmPtMnRtRwPuMyRbRdN8OsQoOtRmNlOoOmRlOmNpQ9PpPzRwMtOmOMYmPpP 2021-05-15 计算机行业 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告 300168.SZ 万达信息 177 -88.21 -1.09 0.30 0.44 0.67 -14 49 34 22 12.1 600718.SH 东软集团 114 1.57 0.11 0.22 0.29 0.38 87 41 32 24 1.4 资料来源：Wind，新时代证券研究所（注：非*标记公司盈利预测为Wind一致预期） 2021-05-15 计算机行业 敬请参阅最后一页免责声明 -4- 证券研究报告 目 录 重点公司盈利预测 ................................................................................................................................................................... 2 1、 投资组合：股票组合及其变化 ....................................................................................................................................... 6 2、 投资观点：主要投资主题&投资建议 .........................................................................................................................