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钛白粉行情维持高度景气，新项目投产提升盈利水平

2021-05-13 费倩然群益证券野的像风.

研报显示，公司上调钛白粉价格，受全球经济复苏影响，钛白粉需求持续向好，价格不断上涨。此外，公司新建项目丰富，产能投放后将带来新的利润增长，未来成长空间大，维持“买进”评级。公司作为全球第三的钛白粉龙头企业，不断加大资本开支，完善上下游配套产业链。公司实施2021年限制性股票激励计划，计划授予员工15200万份股票，有助于调动管理者和员工的积极性和创造性，吸引和保留优秀管理人才和业务骨干，保障公司长期稳定发展。预计公司2021-2023年实现净利润37/44/51亿元，yoy+64%/+17%/+14%，折合EPS为1.84/2.19/2.50元，目前股价对应的PE为19/16/14倍。

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