2021年4月通胀数据点评：PPI同比超预期上行，但对央行货币政策不构成明显约束

2021年4月中国CPI和PPI数据发布，CPI环比-0.3%，同比+0.9%；PPI环比+0.9%，同比+6.8%。食品项拖累CPI上行，预计5月CPI同比不超过2%，对货币政策约束性较小。PPI同比快速上行，预计大宗商品价格上行尚未结束，将继续推高PPI同比。目前PPI上行压力并未对央行货币政策构成明显约束。