通胀预期升温，贵金属持续走高
2021.5.10 | 贵金属周报通胀预期升温，贵金属持续走高宏观经济美国5月1日当周初次申请失业金人数录得49.8万人次，较上周减少9.2万人次；美联储基准利率预期截至5月8日，今年下半年联邦基金基准利率期货隐含升息预期有所上升，今年6月份、9月份、11月份、12月份加息至25-50BP的概率分别为7.00%、7.00%、7.00%、10.80%。疫情方面印度当日确诊持续走高。疫苗接种方面，以色列和阿联酋接种完成率最高。欧盟4月份欧元区制造业PMI录得62.9，较上月增加0.4；3月欧盟PPI同比增加4.50%，较上月增加2.80个百分点。国内方面，4月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，低于上月0.8个百分点，仍高于临界点，制造业继续保持扩张态势。制造业采购经理指数持续扩张。2021年5月6日，由于澳大利亚频繁对华挑衅，国家发改委宣布无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动。1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额18253.8亿元，同比增长1.37倍。贵金属基本面上周五，道指涨0.66%，报34777.76点，周涨2.67%。纳指涨0.88%，报13752.24点，周跌1.51%。标普500指数涨0.74%，报4232.60点，周涨1.23%。上周五COMEX黄金期货主力合约报1832美元/盎司，周涨3.57%；COMEX白银期货主力合约报26.57美元/盎司，周涨5.23%。上周五沪金2106结算价为379.42元/克，周涨2.52%，沪银2106结算价为5657元/千克，周涨5.23%。策略建议操作建议：贵金属长期看多，短期区间震荡为主可以在此区间建立多单头寸。Au2106于360-365元/克区间进入的多单继续持有，止损价为350元。Ag2106在5000-5100元/千克进入的多单继续持有，止损价为4900-4950元/千克。风险点美国财政刺激不及预期，新冠疫苗接种进程超预期。 单位当前值前值环比变化元/g379.20370.372.38%元/g379.34370.472.39%元/g379.42370.082.52%国外市场美元/盎司1832.001768.803.57%基差元/g-0.220.29-175.86%内外价差元/g-1.752.59-167.70%单位当前值前值环比变化元/kg5626.005309.005.97%元/kg5635.005332.005.68%元/kg5657.005376.005.23%国外市场美元/盎司27.5725.996.06%基差元/kg-31.00-67.00-53.73%内外价差元/kg-105.99-94.9811.60%单位当前值前值环比变化67.0768.84-2.56%66.1767.48-1.94%黄金白银比上期所COMEX金交所T+D Ag99.99%上期所白银主力合约COMEX白银现货-期货国内现货-国外价格2021.5.10 | 贵金属周报COMEX黄金现货-期货国内现货-国外价格白银金交所现货 Ag99.99%国内市场黄金金交所现货 Au99952021.5.10| 贵金属周报国内市场金交所T+D Au9995上期所黄金主力合约数据来源：WIND 国金期货3000350040004500500055006000650070000204060801001201401602017-11-022018-09-022019-07-022020-05-022021-03-02元/千克万手持仓主力合约数据来源：WIND 国金期货2002503003504004505000102030405060702017-11-022018-09-022019-07-022020-05-022021-03-02元/克万手持仓主力合约1、周度价格变化一览数据来源：WIND 国金期货数据来源：WIND 国金期货图3：国内黄金基差图4：国内白银基差3、国内基差-600-500-400-300-200-10001002003004002018-07-022019-01-022019-07-022020-01-022020-07-022021-01-02元/千克图1：上期所黄金主力价格与持仓图2：上期所白银主力价格与持仓2、上期所主力合约与持仓-10-8-6-4-202462018-07-022019-01-022019-07-022020-01-022020-07-022021-01-02元/克 2021.5.10 | 贵金属周报2021.5.10 | 贵金属周报050000100000150000200000250000300000350000400000450000-100000-500000500001000001500002000002500003000003500004000002018-07-102019-05-102020-03-102021-01-10张张非商业多头净持仓（右轴）非商业多头持仓非商业空头持仓数据来源：WIND 国金期货05001000150020002500300035002017-11-022018-08-022019-05-022020-02-022020-11-02吨05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0002017-11-022018-08-022019-05-022020-02-022020-11-02千克图7：上期所黄金库存图8：上期所白银库存数据来源：WIND 国金期货020004000600080001000012000140002018-01-102018-09-222019-06-042020-02-142020-10-26吨数据来源：WIND 国金期货02004006008001,0001,2001,4002018-01-102018-09-222019-06-042020-02-142020-10-26吨数据来源：WIND 国金期货图9：黄金投机多头净持仓图5：COMEX黄金库存图6：COMEX白银库存4、交易所库存5、CFTC持仓数据来源：WIND 国金期货数据来源：WIND 国金期货图10：白银投机多头净持仓020000400006000080000100000120000-40000-200000200004000060000800001000002018-07-102019-05-102020-03-102021-01-10张张非商业多头净持仓（左轴）非商业多头持仓非商业空头持仓 2021.5.102021.5.10 | 贵金属周报2021.5.10 | 贵金属周报 | 贵金属周报05000100001500020000250002018年6月2019年2月2019年10月2020年6月2021年2月吨600700800900100011001200130014002018年7月2019年3月2019年11月2020年7月2021年3月吨6、黄金ETF持仓图11：SPDR-黄金ETF持仓数据来源：WIND 国金期货数据来源：WIND 国金期货数据来源：WIND 国金期货图12：SLV-白银ETF持仓图15：美国失业率：季调（%）数据来源：WIND 国金期货图16：美国新房销售:月7、周内重要宏观数据3.005.007.009.0011.0013.0015.0017.002002-062006-052010-042014-032018-020.0015.0030.0045.0060.0075.0090.002008-042010-072012-102015-012017-042019-07千套 前值预测值今值前值预测值今值66.6066.6066.200.400.94---64.70---60.704.406.23---62.5057.7062.9070.70------58.90---60.9066.30-------0.92---0.77-7.34------1.70---4.502.60------0.47---0.621.60------63.70---62.704.30------590000.00---498000.003.50------31700.29---31981.80498000.00------6.00---6.10770.00---266.00事件事件上周重要宏观数据本周重要宏观数据2021.5.10 | 贵金属周报德国4月制造业PMI中国4月CPI:同比(%)美国4月制造业PMI中国4月PPI:同比(%)国金期货有限责任公司 5月欧元区:ZEW经济景气指数英国第一季度GDP(初值):同比:季调(%)美国4月CPI:同比(%)美国核心4月CPI:同比(%)美国4月PPI:最终需求:同比:季调(%) 5月08日当周初次申请失业金人数:季调(人)美国:制造业PMI美国3月耐用品:新增订单:季调:环比 3月欧盟:PPI:同比(%)4月ADP就业人数:环比:季调(%)) 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获得国金期货有限责任公司授权，任何单位和个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。本文部分图片、音频、视频来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们予以删除。本报告基于公开资料或实地调研资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议作任何担保。同时提醒期货投资者，期市有风险，入市须谨慎。4月欧元区:制造业PMI德国5月ZEW经济景气指数 美国5月01日当周初次申请失业金人数:季调美国4月核心PPI:同比:季调(%) 美国4月新增非农就业人数:季调(千人)美国4月非制造业PMI中国4月外汇储备(亿美元)美国4月失业率:季调(%)8、下周重要宏观经济数据
