电气设备行业周报：第五批新能源车补贴公告，第二例光伏平价示范项目获批
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 电气设备行业周报（20180924-20181005） 推荐（维持） 第五批新能源车补贴公告，第二例光伏平价示范项目获批 新能源汽车 1. 2016~2017年第五批补贴初审结果公告，涉及50.9亿元 2.海外企业加快全球电池材料金属资源布局 新能源发电 1.配额制第二版征求意见稿出台，有望理顺新能源长期发展 2.中节能平价上网示范项目获批，光伏平价有望加速开启 3.清理不符要求备案项目，促进新能源健康发展 4.光伏产业链价格小幅下滑 5.政策持续理顺，平价项目陆续开启 电力体制改革 1.特高压行情继续催化，昌吉—古泉±1100千伏特高压直流输电工程实现全线通电 2.前8月新疆新能源发电同比增13%，弃电量和弃电比实现“双降” 3.自备电厂征收交叉补贴，电改促进市场公平竞争 工业自动化控制 1.工业企业利润增速有所回落，上游放缓而中游制造业边际改善 2.工信部发布制造业与互联网融合发展和智能制造试点示范项目名单 3.工控板块上半年增速出现分化，龙头企业市占率持续提升 电力设备 1.继AP1000投运后，ERP核电站有望于年商运 2.cap1400、华龙一号或将重启，投资规模或逼近千亿 3.新能源、电网负荷压力持续提升，倒逼电网升级 4.观点：新能源消纳依旧是电网升级主线，电力设备需求结构性变化显著 风险提示：政策扶持力度不及预期、原材料价格大幅上涨 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） 简称 股价（元） 2018E 2019E 2020E 2018E 2019E 2020E PB 评级 正泰电器 23.04 1.74 2.13 2.47 13.24 10.82 9.33 2.48 强推 杉杉股份 16.7 1.02 1.2 1.47 16.37 13.92 11.36 1.8 强推 天顺风能 3.94 0.38 0.56 0.68 10.37 7.04 5.79 1.44 强推 金风科技 12.01 1.11 1.35 1.52 10.82 8.9 7.9 1.88 强推 星源材质 28.02 1.35 2.08 2.76 20.76 13.47 10.15 4.24 强推 璞泰来 48.1 1.49 1.96 2.52 32.28 24.54 19.09 8.5 强推 汇川技术 27.7 0.77 0.99 1.3 35.97 27.98 21.31 8.5 推荐 信捷电气 22.11 1.23 1.6 2.14 17.98 13.82 10.33 3.34 强推 麦格米特 22.41 0.96 1.23 1.59 23.34 18.22 14.09 5.35 推荐 亿纬锂能 14.2 0.64 0.83 1.08 22.19 17.11 13.15 3.94 强推 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为2018年09月28日收盘价 证券分析师：胡毅 电话：0755-82027731 邮箱：huyi@hcyjs.com 执业编号：S0360517060005 证券分析师：于潇 电话：021-20572595 邮箱：yuxiao@hcyjs.com 执业编号：S0360517100003 证券分析师：王秀强 电话：010-66500860 邮箱：wangxiuqiang@hcyjs.com 执业编号：S0360518060004 联系人：邱迪 电话：010-63214660 邮箱：qiudi@hcyjs.com 联系人：杨达伟 电话：021-20572572 邮箱：yangdawei@hcyjs.com 占比% 股票家数(只) 124 5.87 总市值(亿元) 8,527.86 4.55 流通市值(亿元) 5,320.27 3.95 % 1M 6M 12M 绝对表现 9.54 -20.74 -29.02 相对表现 4.14 -9.95 -18.65 《固态电池行业深度报告：固态电池—后锂电时代必经之路》 2018-09-19 《电气设备行业周报（20180917-20180921）：下半年国内外新能车车型密集上市，可再生能源配额制启动第二轮意见征求》 2018-09-24 -38%-21%-3%14%17/1017/1218/0218/0418/0618/082017-10-09～2018-09-28 沪深300 电气设备 相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 电气设备 2018年10月07日 电气设备行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周周观点 .....................................................................................................................................................4 （一）新能源汽车 ..........................................................................................................................................4 （二）新能源发电 ..........................................................................................................................................5 （三）电力体制改革.......................................................................................................................................6 （四）工业自动化控制 ...................................................................................................................................6 （五）电力设备 ..............................................................................................................................................7 二、本周行情回顾 .................................................................................................................................................8 三、电池市场数据（数据来源：中国化学与物理电源行业协会） ...........................................................................8 （一）锂电池 .................................................................................................................................................8 （二）正极材料 ..............................................................................................................................................9 （三）负极材料 ............................................................................................................................................ 10 （四）隔膜 ................................................................................................................................................... 11 （五）电解液 ............................................................................................................................................... 11 四、风险提示 ...................................................................................................................................................... 12 电气设备行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 前一个月各板块涨跌幅 ............................................................................................................................8 图表 2 电芯市场价格走势（元/颗） ....................................................................................................................9 图表 3 正极材料价格走势（元/吨） .................................................................................................................. 10 图表 4 正极材料上游（元/吨） ......................................................................................................................... 10 图表 5 负极材料价格走势（万元/吨）............................................................................................................... 11 图表 6 隔膜价格走势（万元/吨）.............................................................................
