社会服务行业周报：五一假期旅游市场火爆，持续关注板块复苏行情

1 2021年05月06日 股市有风险 入市须谨慎 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航资本大厦中航证券有限公司 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：010-59562524 传真：010-59562637 社会服务行业周报：五一假期旅游市场火爆，持续关注板块复苏行情 行业分类：社会服务 中航证券研究所 分析师：裴伊凡 证券执业证书号：S0640516120002 电话：010-59562517 邮箱：peiyf@avicsec.com 行业投资评级 增持 基础数据（2021.04.30） 休闲服务（申万）指数 13717.25 周涨跌幅 2.82% PE（TTM） 120.69 PB（LF） 8.34 近一年休闲服务行业指数走势 资料来源：wind，中航证券研究所 ➢ 本周行情： 休闲服务（申万）板块指数周涨跌幅为2.82%，在申万一级行业涨跌幅中排名第2。 上证综指（-0.79%）、深证成指（0.60%）、沪深300（-0.23%）和创业板指（3.24%）。 个股涨幅前五：金陵饭店（+10.71%）、大连圣亚（+6.61%）、*ST联合（+6.15%）、中国中免（+5.40%）、科锐国际（+4.81%）； 个股跌幅前五：*ST西域（-31.53%）、腾邦国际（-26.42%）、众信旅游（-15.23%）、*ST米奥（-13.07%）、桂林旅游（-12.01%）。 行业新闻动态： ⚫ 2021年旅游市场回暖：1-4月融资事件25起，披露金额超33亿元； ⚫ “五一”海南游热度走高 免税购物强势驱动； ⚫ 韩端科技携手腾讯教育推进智慧教学生态建设； ⚫ 文旅部：建立健全文旅企业融资配套服务长效机制，丰富文旅保险产品供给； ⚫ 深圳：拟加强医美产业规划布局和扶持； ⚫ 五一假期来临，乡村旅游掘金百亿元市场。 ➢ 核心观点： 据去哪儿数据显示，今年五一机票、酒店预订量都创近年五一假期新高，机票预订量较2019年增长超3成，酒店预订量较2019年增长超4成，五月一日起飞的机票、入住的酒店的预订量更是打破平台历史记录。今年春季以来，国内疫情得到有效控制，国民外出需求积压已久，叠加海外出游受限，国内旅游市场迎来快速回暖。五一之后，即将到来的端午假期有望再次迎来旅游小高峰，进一步带动餐饮、住宿等行业收入的提高，建议积极寻找低估值成长性确定的标的。 景区行业，疫情之后，被压抑许久的长线游需求旺盛，国内游代替出境游，一线城市的恢复势头强劲；酒店行业，疫情加快行业供给端出清，利好抗风险能力强的头部公司逆势扩张，后疫情时代行业龙头集中度有望进一步提升；餐饮行业，根据统计局的数据，2021年3月，全国餐饮收入3511亿元，同比增长91.6%，在严格执行疫情防控措施的前提下，国内餐饮市场复苏加速，头部餐饮企业凭借供应链、资金、运营管理等优势，有望实现高增长。 风险提示：全球疫情的控制；国家政策的调控；公司治理风险；商誉减值损失。 2 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 一、市场行情回顾（2021.04.26-2021.04.30） 1.1本周休闲服务行业位列申万一级行业涨跌幅第2 休闲服务（申万）板块指数周涨跌幅为2.82%，在申万一级行业涨跌幅中排名第2。 图表 1：本期申万一级子行业板块涨跌幅排行（单位：%） 数据来源：WIND、中航证券研究所 图表 2：年初至今申万一级子行业板块涨跌幅排行（单位：%） 数据来源：WIND、中航证券研究所 3 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 各基准指数涨跌幅情况为：上证综指（-0.79%）、深证成指（0.60%）、沪深300（-0.23%）和创业板指（3.24%）。 图表 3：各基准指数周涨跌幅（单位：%）、周成交额（单位：亿元）、PE(TTM)、年涨跌幅（单位：%） 证券简称 周涨跌幅（%） 周成交额（亿元） PE(TTM） 年涨跌幅（%） 休闲服务(申万) 2.82 351.36 120.69 11.48 沪深300 -0.23 14618.68 13.97 -1.68 上证指数 -0.79 18379.31 13.92 -0.75 深证成指 0.60 23122.22 28.47 -0.22 创业板指 3.24 8490.94 58.61 4.22 数据来源：WIND、中航证券研究所 1.2本周细分行业市场表现 分子行业来看，本周休闲服务各子行业涨跌幅由高到低分别为：旅游综合（+4.43%）、酒店（-0.41%）、景点（-3.09%）、其它休闲服务（-3.09%）、餐饮（-4.64%）。 图表 4：本周休闲服务（申万）子行业涨跌幅前五名 数据来源：WIND、中航证券研究所 1.3本周个股表现 休闲服务行业涨幅前五：金陵饭店（+10.71%）、大连圣亚（+6.61%）、*ST联合（+6.15%）、中国中免（+5.40%）、科锐国际（+4.81%）； 4 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 休闲服务行业跌幅前五：*ST西域（-31.53%）、腾邦国际（-26.42%）、众信旅游（-15.23%）、*ST米奥（-13.07%）、桂林旅游（-12.01%）。 图表 5：本周休闲服务（申万）板块涨跌幅前五名 数据来源：WIND、中航证券研究所 二、 核心观点 据去哪儿数据显示，今年五一机票、酒店预订量都创近年五一假期新高，机票预订量较2019年增长超3成，酒店预订量较2019年增长超4成，五月一日起飞的机票、入住的酒店的预订量更是打破平台历史记录。今年春季以来，国内疫情得到有效控制，国民外出需求积压已久，叠加海外出游受限，国内旅游市场迎来快速回暖。五一之后，即将到来的端午假期有望再次迎来旅游小高峰，进一步带动餐饮、住宿等行业收入的提高，建议积极寻找低估值成长性确定的标的。 景区行业，疫情之后，被压抑许久的长线游需求旺盛，国内游代替出境游，一线城市的恢复势头强劲；酒店行业，疫情加快行业供给端出清，利好抗风险能力强的头部公司逆势扩张，后疫情时代行业龙头集中度有望进一步提升；餐饮行业，根据统计局的数据，2021年3月，全国餐饮收入3511亿元，同比增长91.6%，在严格执行疫情防控措施的前提下，国内餐饮市场复苏加速，头部餐饮企业凭借供应链、资金、运营管理等优势，有望实现高增长。 投资建议： ① 餐饮旅游：受益于疫情的有效控制，国内旅游市场复苏势头强劲，景区行业，建议关注【天目湖】（稀缺民营景区标的，精品战略刺激客流回暖）；酒店行业，假期高景气叠加今年开店加速，兼备周期和成长双属性，建议关注【首旅酒店】（全年开店创新高，业绩持续修复）、【锦江酒店】（境外疫情拖累业绩，境内酒店拓店发力，龙头市占率提升）；餐饮行业，【广州酒家】（“餐饮 5 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] +食品”协同发力，餐饮持续复苏，速冻食品业绩亮眼）。 ② 教育：教育部加强K12培训机构治理，职业教育利好政策频出，鼓励社会资本兴办职业教育职教领域利好政策频出，建议关注【中公教育】（非学历职业教育龙头，疫情影响逐步消化）、【豆神教育】（非公开发行落地，线下业务陆续恢复）、【科斯伍德】（剥离油墨业务，专注教育产业）。 ③ 医美：轻医美市场发展迅猛，具备决策成本低、复购率高、市场接受度高、覆盖面广等特点，消费人群不断扩大，产品愈加多元化，依托新媒体运营，行业有望实现新的突破。建议关注【奥园美谷】战略布局医美赛道，打通上下游产业链【华熙生物】全球透明质酸产业龙头，坐享“颜值经济”需求的高增长。 ④ 免税：国内消费需求旺盛，基本盘稳固，政策促进下消费持续回流，建议关注【中国中免】（继续看好离岛免税高景气，具备长期成长价值）、【王府井】（免税业务稳步推进）。 三、 行业新闻动态 ➢ 2021年旅游市场回暖：1-4月融资事件25起，披露金额超33亿元 环球旅讯报道，近日多家在线旅游平台发布报告显示，今年五一或迎来爆发式出游，当前各平台上旅游产品预订火爆，五一长假有望达到2亿人次出游的新高，是近年来“最热五一黄金周”。日前，企查查大数据研究院推出《近十年旅游行业投融资数据报告》，从资本层面通览近十年来我国旅游行业的“吸金”能力，以及2021年五一假期前的旅游行业现状。 企查查数据显示，2021年1-4月，全国旅游企业注册量为27.6万家（含个体工商户），其中1月注册量为5.91万家，2月为4.4万家，3月增至8.6万家，4月注册量达8.66万家。 企查查数据显示，近十年旅游行业投融资事件共2734起，披露融资金额近5000亿元。从融资事件数量来看，近十年的融资笔数呈正态分布，2011-2016年，缓慢爬升，2016年之后逐年下降，2016年融资事件达649起，为历年第一高。 从融资金额来看，2011-2019年，旅游行业披露的融资金融从54亿元增长至近1200亿元，增长了20多倍。时间进入2020年，旅游行业全年仅拿到360亿元融资，同比下降率高达70%，像是被踩了“急刹车”。 https://www.traveldaily.cn/article/145130 ➢ “五一”海南游热度走高 免税购物强势驱动 随着海南离岛免税购物政策不断放宽，免税购物对消费者吸引力越来越强，如三亚国际免税城在今年春节假期共接待顾客超19万人次。海南省商务厅数据显示，今年一季度海南离岛免税收入153.9亿元(人民币，下同)，同比增长416.6%。海南计划全年离岛免税销售额突破600亿元。 6 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 假期未至，已有众多网友询问海南免税店的打折信息。据悉，海南省5月将举办消费促进月，届时9家免税店为每位离岛旅客提供每套865元的代金券，代金券数量共100万张，总金额超过5000万元，涵盖美妆香化、时尚精品、珠宝腕表、进口酒水等品类。 https://www.chinanews.com/cj/2021/04-30/9468340.shtml ➢ 韩端科技携手腾讯教育推进智慧教学生态建设 4月20日，在以“深耕·生长”为主题的腾讯教育2021年MEET教育科技创新峰会上，围绕未来教育新模式、科技新发展、教育资源协作新业态，韩端科技与腾讯和合作伙伴共同探讨了如何通过科技塑造高质量教育体系、推动规模化因材施教、助力教育高位均衡普惠发展，共同推动以学习者为中心的教育行业新生长。 峰会上，腾讯与韩端科技等人工智能教育领域合作伙伴，宣布正式成立“人工智能教育合作联盟”，共同推进建设青少年人工智能教育新格局，持续助力培养面向未来的创新型人才。 同时，腾讯教育携手韩端科技等合作伙伴以及各级院校推出“光合计划2.0”，设定新的“百千万”目标。在新阶段下，腾讯教育将与行业共建100个职业的体系化课程、助力行业开发1000款数字化教育应用、助力培养10000名人工智能教师。 http://www.jingjiribao.cn/static/detail.jsp?id=337879 ➢ 文旅部：建立健全文旅企业融资配套服务长效机制 丰富文旅保险产品供给 据北京商报消息，4月30日晚，为纾解演出企业、旅行社等文化和旅游领域市场主体面临的阶段性困难，推动行业复苏与高质量发展，文化和旅游部、中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会现就金融支持演出企业（主要包括文艺表演团体、演出场所经营单位、演出经纪机构等）、旅行社两类市场主