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科技顺昌是一家以金融物流起家的公司，后逐渐将业务拓展到LED和锂电池领域。公司锂电池业务的快速成长是未来三年成长的主要来源，受益于电动工具无绳化带来的小型动力电池需求的快速增长。公司在Mini LED技术储备初见成效，产品蓄势待发，未来随着渗透率的提升，Mini LED业务有望迎来强劲成长。LED行业的回暖预计将显著提升公司LED业务的盈利水平。公司金属物流配送业务稳健，股权架构调整为未来业务增长注入发展动力。风险提示包括锂电池需求低于预期、公司产能释放受限、LED产能过剩风险等。公司预计2021~2023年归母净利润为6.02/9.04/12.30亿元，当前股价对应PE为21.3/14.1/10.4倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
