首年期交拉动首年保费正增，投资表现优异

新华保险2021年一季度实现营业收入813.7亿元，同比增长19.4%，实现归母净利润63.1亿元，同比增长36.0%。其中，长险首年期交大增（YoY+29.2%）拉动首年保费增长(YoY+9.6%)，首年保费占比首年保费比重提升6.59pct至43.4%。续期保费同比+8.4%，占比小幅回落0.3pct。投资收益达195.6亿元，同比增长57.8%，总投资收益达7.9%，位居行业前列。信达证券预计长期险新单有望保持稳健增长，目前股价对应2021年PEV为0.56x，建议关注。