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比亚迪电子一季度收入同比增长132.2%，毛利润下降6.4%，净利润增长22.9%。毛利率下降主要原因是去年口罩收入的贡献，以及电子行业面临缺料问题。公司预计毛利率将在未来有所改善，北美客户可能导入高毛利的结构件业务，以及2Q电子料缺货情况好转，产能利用率有望回升。公司与北美客户的合作广度和深度都在加强，新型智能产品业务多点开花，电子雾化产品有望成为新的收入增长点。我们维持之前的盈利预测不变，给予25倍2021年P/E，得出目标价54港元，维持“买入”评级。
