农产品产业链日报：美豆继续回调，呈现技术面弱势走势

东海期货研究所 1 美豆继续回调，呈现技术面弱势走势 豆类：美豆继续回调，呈现技术面弱势走势 1.核心逻辑：巴西种植气候恶化。预计五月份，巴西能顺利装货950万吨到中国。美国大豆出口需求下降，供应吃紧稍微缓解。美元指数走强。饲料厂提货消极，不利于缓解豆粕库存压力。豆粕库存和未执行合约有下降，豆粕价格加速反弹。 2.操作建议：建议多单逢低再入场 3.风险因素：疫情发展情况，养殖业恢复情况，产区天气，中美贸易关系 4.背景分析： 04月28，美豆主力合约收盘价为1507.75美分，较前一结算日下跌9.25美分。 美豆和美玉米现货基差强，贸易商存在交割动机。市场预计此次现货贸易商有建立库存的需求。 美债利率回落，因市场认为美国通胀尚未发生，需要更确切的市场数据来印证。美元汇率回落，农产品期货价格上涨。 USDA报告维持美豆库存在1.2亿蒲式耳。农业部增加巴西产量，降低中国压榨，因为库存不变。 美国USDA报告：大豆新季种植面积预估为8760万英亩，增加5.44%，低于预期8999万英亩。玉米种植面积为9114万英亩，增加0.36%，低于预期9360万英亩。 4月28日，连盘09豆粕合约收于3613元。沿海豆粕价格3420-3560元/吨，跌40-70元。其中（天津3510，山东3430-3460，江苏3420-3560，东莞3430-3510，广西地区3500）沿海豆粕现货基差报价在M2109-150到 -100。 油脂：连盘棕榈油回落，多头获利回吐 1.核心逻辑：市场担忧马来西亚产量触底反弹，出口恢复。印尼提高毛棕榈油出口关税，马来棕榈油连续十天上涨。马来政府亦维持毛棕榈油出口关税未8% 2.操作建议：多单离场 3.风险因素：疫情发展情况，原油价格大幅波动，中美贸易关系 东海期货|产业链日报2021年04月29日 农产品产业链日报 研究所 策略组 王琪瑶 高级研究员 从业资格证号：F3048009 投资分析证号：Z0015505 联系电话：021-68757023 邮箱：wangqy@qh168.com.cn 李根 联系人 联系电话：021-68757023 邮箱：lig@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 4.背景分析： 4月28号，马来西亚BMD交易所7月棕榈油期货收涨130点，至3942马币/吨。 马来西亚精炼棕榈油（24度）FOB五月船期报价1130美元/吨，跌20美金；六月船期报1070美元/吨,跌10美金。五月船期到港完税成本8956元/吨。 沿海24度棕榈油报价地区价格在8337元/吨，比昨日跌58元/吨，（天津贸易商报8430元/吨；日照贸易商未报；张家港贸易商报8310；广州贸易商报报8190；厦门报8400）。 4月28号，沿海一级豆油主流价位集中在9200-9480元/吨（天津贸易商9350；日照贸易商9480；张家港贸易商报9430；广州贸易9200）。 玉米：关注市场售粮心态，小麦拍卖及进口玉米采购 1.核心逻辑：售粮进度快于往年，当前部分地区农户余粮见底，且随着价格持续上涨，手里有粮的农户捂粮惜售情绪亦加重。虽然近期国家调控市场，吉林及内蒙部分地区中储粮已停止收粮，但是市场预期养殖在2021年持续恢复，对玉米需求旺盛。基本面的利多继续作用中长线的市场。 2.操作建议：关注政策方面的消息指引，建议多单离场。 3.风险因素：疫情发展情况，物流情况，政策动向 4.背景分析： 4月28号，国内地区玉米现货价格高位震荡，全国玉米均价为2839元/吨，涨4元。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2780-3020元/吨；辽宁鲅鱼圈港口收购2020年二等新粮2790-2830。 截至2021年4月16日，全国主产区玉米售粮进度为95.73%，前一周为94.39%，去年同期为92%。 美国方面，最新USDA报告降低美国玉米库存到3942万吨，降低巴西产量从1.1亿吨到1.09亿吨，下调巴西库存到649万吨；下调阿根廷产量从4900万吨到4750万吨，库存维持在288万吨不变；增加中国进口到1750万吨。乌克兰将2020/21作物年玉米出口上限设置为2400万吨。俄罗斯将小麦出口关税限定在25欧元/吨。 生猪：高额养殖利润吸引更多市场参与者 1.核心逻辑：河南，山东地区冬季受非洲猪瘟和流行性腹泻双重影响，能繁母猪，仔猪出生数量和生猪存栏均出现下降。受此影响，仔猪和能繁母猪价格上涨。而由于年后，需求降低，生猪价格迅速走低。现货和期货价差缩小。 9月份生猪存栏数量需要观察四月份仔猪的恢复情况。 2.操作建议：建议观望 3.风险因素：疫情发展情况，母猪存栏情况，饲料价格，中美贸易关系 4.背景分析： 东海期货研究所 3 4月28日，生猪09合约收盘价为27250元/吨。 今日北方市场价格整体下滑目前处于跌价稳定，多数集团场无出栏计划，终端消费持续低迷，屠企维持低开工率。南方市场有稳有跌，月初阶段，养殖端出栏节奏放缓，市场猪源 供应尚可，学校开学后部分市场消费量小幅提升，但整体提振效果有 效，加之受外围市场跌价影响，预计明日行情偏弱。 东北猪价在20.8 -22.6元/公斤之间，华北猪价在21-23元/公斤；华中猪价在23-25.5元/公斤之间；华南地区在22.8-24.6元/公斤，西南地区猪价在22.4-23元/公斤之间。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn