年报点评：新兴市场份额大幅提升，多元化布局初显成效

传音控股发布了2020年年报，公司实现营业收入377.92亿元，同比增长49.10%；归母净利润26.86亿元，同比增长49.80%。公司在非洲市场稳定增长，其他新兴市场份额大幅提升。公司多元化布局初显成效，移动互联及家电数码业务快速发展。我们看好公司未来成长，预计公司2021-2023年的EPS分别为4.47/5.94/7.52元/股，对应PE分为38.3/28.8/22.7倍，维持“强烈推荐”评级。