中南建设2020年业绩亮眼，营收增长9%，净利润增长70%，毛利率提升至17.3%，分红率30%，股息率7.7%。2020年公司销售额增长14%，拿地额增长47%，拿地趋于积极并成本控制得当。公司降杠杆卓有成效，债务结构持续优化，高预收账款助力业绩稳定释放。公司计划竣工增速有所放缓，我们小幅调整公司2021-22年每股收益预测至2.39、2.68元。考虑到公司利润率低位有所回升、同时预收款高覆盖，保障未来业绩稳定释放，维持目标价13.23元，维持“强推”评级。
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