大参林发布2021年一季报，实现收入40.59亿元，同比增长20.73%，实现归母净利润3.41亿元，同比增长21.51%。公司一季度业绩基本符合预期，主要受疫情高基数、新建门店影响和费用影响。分业务板块来看，零售板块实现收入37.43亿元，同比增长15.33%，毛利率为39.37%，批发板块实现收入2.07亿元，同比增长270.69%。分区域来看，华南地区稳健增长，华中地区因并购实现快速增长，新开拓地区也在快速放量。分产品来看，非药端有所回落。从财务数据上来看，公司销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为23.15%、4.57%、0.05%、0.82%，分别较上年同期+0.71pp、+0.47pp、+0.05pp、+0.81。公司在报告期内发生了14起同行业投资并购业务，其中，以前年度并购项目于本年度完成交割4起，待交割5起；新签并购项目5起；涉及门店数为371家（其中已签约未交割门店295家）；2起参股投资项目，投资成本为5,993万元。公司在广东省实现了市占率第一，在广西省、河南省均实现了市占率第二，“深耕华南，布局全国”的战略在逐渐落地。公司是率先受益于处方外流的连锁药店龙头，公司在广西省“梧州模式”的探索已经积累了充分的承接外流处方的经验，同时19年11月广东省开始放开药店两病用药的统筹支付意味着公司作为龙头将率先受益于外流的处方，为公司业绩快速增长提供强有力的保障。公司在华南地区大力推广符合当地特色的参茸滋补业务，本质上是对标日本的药妆店模
