业绩符合预期，迎接全球放量

本报告对一家公司的2020年年报进行了分析，该公司实现了503.2亿元的营业总收入，同比增长10%，归母净利润55.8亿元，同比增长22%。其中，Q4营收188亿元，同比增长45%；归母净利润22亿元，同比增长103%。该公司的电池系统产能为69.10GWh，产量为51.71GWh，产能利用率为74.83%；销量为44.45GWh，同比增长10.43%；库存量同比增长34.57%。此外，该公司的出海计划顺利，有望受益于欧洲新能源汽车行业景气向上。公司在乘用车市场中与韩系厂商替代加深，与现代、奔驰、大众等国际车企达成相关合作，并与戴姆勒卡客车、大众（拉美）卡客车等国际商用车企业签订了合作协议。该公司在三元电池方面采取了一体化布局和锂电回收等措施，持续降本动力充足。此外，该公司在LFP电池方面，乘用车中渗透加深，储能崛起，前瞻布局进入增长。

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