化工行业：叙利亚问题升级，地缘政治或推高油价，推荐原油和煤化工产业链
请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 材料 材料II 叙利亚问题升级，地缘政治或推高油价，推荐原油及煤化工产业链 [Table_Summary] 事件：4月13日晚，美国总统特朗普宣布，美国已联合英国和法国对叙利亚军事设施实施精准打击。随后，叙利亚首都大马士革发生巨大爆炸。 主要观点： 1.叙利亚问题错综复杂，再度升级 根据相关报道，本次美国使用战斧巡航导弹打击了三个目标，包括一个科研中心、霍姆斯以西一个化武储存中心和一个化武储存和军事指挥综合体。叙利亚防空部队发起反击，并在大马士革南部地区击落13枚导弹。美国防部称，今晚的打击计划已经完成。但表示这是一场持续的行动，当叙利亚政权停止使用化学武器时，打击才将正式结束。俄国家杜马防务委员会副主席尤里•希维茨金表示，对叙利亚的打击是美国的错误想法和挑衅举动，可能导致不可预测的后果。 源起2010年席卷阿拉伯世界的的“阿拉伯之春”，叙利亚内战自2011年已延续至今，究其原因，错综复杂，涉及宗教（逊尼派和什叶派）、政治、各国及组织利益（美国、俄罗斯、土耳其、伊朗、沙特、以色列、黎巴嫩、法国、英国等等）、恐怖组织（ISIS），相互间又盘根错节，冲突和博弈短时间难以调和。 本次美国的导弹打击势必进一步加剧该地区紧张局势，后续各利益方的进一步措施或令叙利亚问题升级。 2.中东问题及地缘政治或加剧油价上涨 本周IEA报告表示3月全球石油供应减少12万桶/天至9780万桶/天，OPEC 3月原油产量减少20万桶/天至3183万桶/天，减产执行率达163%。OECD商业原油库存减少2600万桶至28.41亿桶，较五年均值高3000万桶，预计5月达到或跌破均值。全球石油供给再平衡持续改善。Brent和WTI原油分别达72.02美元/桶、67.07美元/桶，较2017年均价分别上涨31.57%、31.79%。 叙利亚自身原油产量仅2万桶/天，不会对全球原油供给基本面造成影响，但地缘政治或催化油价上涨阶段性加速。 走势比较 [Table_IndustryList] 子行业评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《【太平洋化工】鲁西化工2018Q1业绩预增点评：化工新材料龙头收获期，一如既往高增长》--2018/04/11 《【太平洋化工】吉林化纤(000420)动态研究报告：粘胶长丝趋势向好，定增加码主业，切入碳纤维打开成长空间》--2018/04/10 《【 太 平 洋 化 工 】 国 瓷 材 料(300285)2018年一季报预告点评：MLCC量价齐升，纳米氧化锆及尾气催化板块空间巨大》--2018/04/10 [Table_Author] 证券分析师：杨伟 电话：010-88695130 E-MAIL：yangwei@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517030005 联系人：柳强 电话：010-88321949 E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com (13%)(6%)2%10%18%26%17/4/1417/6/1417/8/1417/10/1417/12/1418/2/14化工 沪深300 [Table_Message] 2018-04-14 行业点评报告 看好/维持 化工 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业点评报告 P2 叙利亚问题升级，地缘政治或推高油价，关注原油及煤化工产业链 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 执业资格证书编码：S1190117120012 3.投资建议 我们维持全球迈入“中油价”时代观点，油价上涨，推荐原油和煤化工投资机会。 原油产业链：油价中枢向上，上游盈利提升；下游“化工型”炼厂持续景气；聚酯产品顺油价叠加下游复工，需求提升；油服板块回暖。重点推荐中国石化、四大金刚（桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份）和通源石油， 煤化工产业链：油价提升，而原料煤价相对稳定，煤化工经济性提升，重点推荐鲁西化工和华鲁恒升。 风险提示：美国页岩油供给增加、减产效果及持续时间不及预期、中东局势进展不确定性 行业点评报告 P3 叙利亚问题升级，地缘政治或推高油价，关注原油及煤化工产业链 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 投资评级说明 1、行业评级 看好：我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上； 中性：我们预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平－5%与5%之间； 看淡：我们预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。 2、公司评级 买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上； 增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间； 持有：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间； 减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间； 销 售 团 队 [Table_Team] 职务 姓名 手机 邮箱 销售负责人 王方群 13810908467 wangfq@tpyzq.com 北京销售总监 王均丽 13910596682 wangjl@tpyzq.com 北京销售 袁进 15715268999 yuanjin@tpyzq.com 北京销售 成小勇 18519233712 chengxy@tpyzq.com 北京销售 李英文 18910735258 liyw@tpyzq.com 北京销售 孟超 13581759033 mengchao@tpyzq.com 北京销售 张小永 18511833248 zhangxiaoyong@tpyzq.com 上海销售副总监 陈辉弥 13564966111 chenhm@tpyzq.com 上海销售 洪绚 13916720672 hongxuan@tpyzq.com 上海销售 李洋洋 18616341722 liyangyang@tpyzq.com 上海销售 宋悦 13764661684 songyue@tpyzq.com 上海销售 张梦莹 18605881577 zhangmy@tpyzq.com 广深销售副总监 张茜萍 13923766888 zhangqp@tpyzq.com 广深销售 王佳美 18271801566 wangjm@tpyzq.com 广深销售 胡博涵 18566223256 hubh@tpyzq.com 广深销售 查方龙 18520786811 zhafl@tpyzq.com 广深销售 张卓粤 13554982912 zhangzy@tpyzq.com 广深销售 杨帆 13925264660 yangf@tpyzq.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 研究院 中国北京 100044 北京市西城区北展北街九号 华远·企业号D座 电话： (8610)88321761 传真： (8610) 88321566 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号 13480000。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。
