华利集团是一家鞋履供应商，2021年第一季度实现营业收入37.0亿元，同比增长7.8%，归母净利润5.8亿元，同比增长42.3%。新增产能尚未释放，后续产能有望提速。公司毛利率提升至29.3%，净利率为15.6%。公司与全球知名品牌的长期紧密合作，预计2021-2023年收入将维持高速增长。我们维持原预测，预计公司2021-2023年归母净利润分别同增36.8%/23.8%/22.4%至25.7/31.8/39.0亿元，维持“买入”评级。
