建材行业水泥市场周报：整体价格再上行，各区需求分化

请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券研究报告 建材行业：水泥市场周报（2018.04.07~2018.04.13） 2018年04月16日 中性（维持） 本周水泥市场综述 本周全国水泥市场价格环比涨幅为1%。价格上涨地区主要是上海、江苏、浙江、福建和广东，幅度10-30元/吨，北京和四川执行前期上涨20-40元/吨；价格下跌区域主要有山西、山东、河南、江西、云南和陕西，幅度10-40元/吨。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为54%，较上周上升2.06个百分点；其中省会城市水泥库存为53.5%，较上周上升2个百分点。 本周主要区域价格走势 华北地区水泥价格大幅上调。北京地区水泥价格上调40-50元/吨。13日，河北唐山冀东水泥再次公布价格上调，幅度30元/吨，前期大幅上涨50元/吨仍未完全执行到位，本次价格上调有待确认。山西太原和长治地区水泥价格大幅下调40-50元/吨。 东北地区水泥价格上调仍在落实中。3下旬，东北地区水泥价格大幅公布上调100-150元/吨，由于目前市场刚刚启动，价格尚未完全落实。 华东地区水泥价格继续上调。江苏南京、镇江、泰州、扬州、淮安和盐城等地区水泥价格再次上调10-30元/吨。13日，苏锡常地区水泥企业再次公布价格上调30元/吨。前期苏锡常两次累计报价上调45元/吨，实际执行幅度20元/吨，预计本次价格上调能有效落实。浙江杭绍地区水泥和熟料价格上调20元/吨，预计下周跟进第二轮水泥价格上涨20-30元/吨。上海地区水泥价格上调20-30元/吨。安徽六安、安庆、等地区水泥价格上调15-30元/吨。江西赣西部分企业价格下调30元/吨。福建福州、龙岩和泉州等地区水泥价格上调10-30元/吨。山东济南和泰安等地区水泥价格下调30-40元/吨。 中南地区水泥价格涨跌互现。广东珠三角散装水泥价格上调10-20元/吨。粤西湛江地区预计后期价格会跟随上行。湖南岳阳地区袋装价格上调30元/吨，散装价格保持平稳。湖北武汉及鄂东地区水泥价格上调落实25-30元/吨。鄂西北襄阳和十堰等地区水泥价格下调20元/吨。河南郑州、洛阳等地区水泥价格再次下调，幅度10-20元/吨，郑州P.O42.5散到位价400-410元/吨。 西南地区水泥价格大稳小动。四川成都、绵阳、宜宾和德阳等地区水泥价格上调陆续落实到位。重庆主城区袋装水泥价格上调30元/吨，企业计划二季度继续执行停窑限产25-35天。贵州安顺水泥价格上调40-50元/吨。云南昆明地区部分企业袋装水泥价格下调30元/吨。 西北地区水泥价格以稳为主。陕西关中地区袋装水泥价格上调基本落实到位。 甘肃兰州地区、青海西宁地区水泥价格继续平稳运行。 投资策略 4月中旬，国内水泥价格整体继续呈现上行走势，不同地区市场需求分化明显。预计4月中下旬全国水泥价格继续保持上扬态势。建议关注年一季报超预期相关标的。 行业研究 市场表现 截至2018.04.15 -20%0%20%40%17/0417/0517/0617/0717/0817/0917/1017/1117/1218/0118/0218/03沪深300水泥II(中信) 分析师：贺众营 执业证书号：S1490514050001 电话：010- 85556195 邮箱：hezhongying@hrsec.com.cn 整体价格再上行，各区需求分化 华融证券HUARONG SECURITIES 建材行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 目 录 一、本周水泥价格跟踪 ................................................................................................................................................................ 4 二、本周分区域水泥价格详情 .................................................................................................................................................... 5 1、华北地区水泥价格大幅上调 .......................................................................................................................................... 5 2、东北地区水泥价格上调仍在落实中 .............................................................................................................................. 5 3、华东地区水泥价格继续上调 .......................................................................................................................................... 6 4、中南地区水泥价格涨跌互现 .......................................................................................................................................... 7 5、西南地区水泥价格大稳小动 .......................................................................................................................................... 8 6、西北地区水泥价格以稳为主 .......................................................................................................................................... 8 三、本周水泥库存动态 .............................................................................................................................................................. 10 四、煤炭价格走势 ...................................................................................................................................................................... 12 五、行业及重点公司跟踪 .......................................................................................................................................................... 12 六、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 14 附录：主要省会城市水泥价格及库存走势 .............................................................................................................................. 16 华融证券HUARONG SECURITIES 建材行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 图表目录 图表1：本周省会城市P·O42.5散装水泥价格（2018.04.07~2018.04.13） ........................................................................... 4 图表2：本周省会城市P·O42.5散装水泥价格及波动情况 ..................................................................................................... 4 图表3：P·O42.5散装水泥全国均价走势（2018.04.07~2018.04.13） .................................................................................... 9 图表4：年初以来各省会城市P·O42.5散装水泥价格累计涨跌 ............................................................................................. 9 图表5：本周省会城市P·O42.5散装水泥库存（2018.04.07~2018.04.13） ......................................................................... 10 图表6：P·O42.5散装水泥全国均价及库存走势（2018.04.07~2018.04.13） ...................................................................... 11 图表7：秦皇岛港主要动力煤品种价格走势 ........................................................................................................................... 12 图表8：P·O42.5水泥全国均价及煤炭价格走势对比 ............................................................................................................ 12 图表9：水泥板块相对大盘走势 ............................................................................................................................................... 13 图表10：主要公司股价跟踪 ......................................................................................