光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货能化商品日报（2021年4月27日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周一油价收跌，WTI 6月合约收盘下跌0.23美元，至61.91美元/桶，跌幅为0.37%。布伦特6月合约收盘下跌0.46美元至65.65美元/桶，跌幅为0.70%。SC2106以398.4元/桶收盘，下跌1.7元/桶，跌幅0.42%。4月26日，OPEC+技术委员会上调今年原油需求预估。OPEC+联合技术委员会（JTC）将2021年全球石油需求预估增幅上调至600万桶/天，JTC报告警告说，印度和巴西的新冠病例数激增可能“破坏”石油需求的复苏。该委员会预计，今年全球石油库存平均而言将减少120万桶/天，到第二季度末，与2015-2019年平均水平相比的原油库存过剩将减少至800万桶。另外，利比亚国家石油公司（NOC）表示，在与新的民族团结政府(GNU)解决融资纠纷后，该公司解除了东部港口哈里加(Hariga)石油装载的不可抗力，为提高产量铺平了道路，利比亚的产量下降为短期因素。从油价方面来看，短期仍将延续震荡走势。 震荡 燃料油 周一，上期所燃料油主力合约FU2109收跌1.86%，报2421元/吨；低硫燃料油主力合约LU2107收跌0.54%，报3142元/吨。低硫方面，从船期数据来看，5月份东西低硫套利船货数量有望减少，将从供应端提振新加坡VLSFO市场，需求方面维持清淡。高硫方面，由于南亚部分国家5月中旬的开斋节将导致该月份的高硫发电需求小幅下滑，孟加拉国是高硫燃料油的最大买家之一，预计其5月份高硫进口量将减少近20％。近日内外盘高硫燃料油裂差均出现一定幅度的反弹，除了受到高硫发电需求季节性增加的提振之外，俄罗斯等国炼厂进入检修季抑制高硫整体供应也支撑了基本面。但是三大港口库存仍处于季节性高位，其中较大的货物来源国是伊朗，近期需要持续关注伊朗燃料油出口情况。此外，近几周FU仓单持续注销，目前仅剩86210吨，给予多头额外提振。低硫方面，目前4月份新加坡终端船燃销量保持平淡，新加坡交割的低硫燃料油升水很低，但预计二季度干散货以及集装箱版块的强势预计能对终端需求形成一定支撑。整体来看，高低硫燃料油价格均有进一步上行的空间。 偏强 沥青 昨日沥青反弹回落，截止日盘收盘主力合约2106收于2858元/吨，较前一交易日下跌24元/吨。隆众数据显示25家样本沥青厂家库存104.89万吨，环比增加1.1%。本周隆众 33 家样本沥青社会库存为 84.72 万吨，环比增加 1.5% 。基本面来看，当前需求依旧没有出现发力迹象，再炼厂开工不断回升的情况下，炼厂库存和社会库存整体累库的趋势依旧没有改变，供应过对沥青形成压制，沥青相对原油走势偏弱的情况一直在延续。沥青价格来看，向下成本有支撑，向上需要等待需求的明显释放，短期沥青看震荡。 震荡 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 聚烯烃 昨日华东PP拉丝价格8700元/吨，较前一日持平；华北LLDPE价格8200元/吨，较前一日涨100元/吨。成本面来看，受东北亚、北美部分装置停车检修影响，烯烃价格高位整理，原油高位震荡，聚烯烃来自成本的支撑力度尚可。基本面来看，短期聚烯烃市场未见明显的供需矛盾，但上游去库步伐放缓，同时需求跟进乏力，成为价格主要的压制点。但价格持续下跌后，下游存补货需求，尤其PP粉料价格的相对高位令PP粒料下滑空间受限。总体来看，聚烯烃下行空间有限。 震荡 乙二醇 昨日华东乙二醇价格4755元/吨，较前一日跌70元/吨。虽然新增产能即将投产，远期乙二醇供应端增量较为明确，然短期内聚酯端表现稳定，五一假期临近下游有一定补库需求，加之后续煤化工装置检修集中，乙二醇国产供应保持缩量，至5月中旬煤制乙二醇开工率将回落至50%以下，5月供需格局维持紧平衡为主。短期内乙二醇存在小幅反弹的可能性，但中期来看驱动仍然向下。 震荡 橡胶 昨日天胶反弹回落，截止日盘收盘RU09合约下跌295元至13810元/吨，NR主力下跌225元至11005元/吨。截止04月18日，青岛保税区库存9.08万吨，周环比下降0.36万吨；区外库存59.17万吨，周环比下跌1.24万吨；合计库存68.25万吨，降1.6万吨。从基本面来看，供应端即将面对新胶供应的季节性增长，而需求端则面临着持续高开工后因市场环节走货放缓而引发的库存累积风险，进而对整体高开工形成拖累，轮胎开工率连续两周高位回落。短期来看，沪胶底部震荡为主。 震荡 甲醇 周一国内甲醇市场区域整理为主。港口市场方面，华东随盘面震荡走高，华南港口现货偏弱整理，关注部分外盘装置重启、港口进口到港等情况。内地市场方面，上游整体供应依旧偏紧，节前部分运费维持高位，局部仍有小幅推涨，关注本周西北新价、部分临停装置、运费及五一补货等情况，近期西北甲醇装置开、停均有，现荣信一期已平稳，继续提负中，包钢庆华、陕西黄陵装置计划4月底附近重启，府谷装置跳车临停，预计短期恢复，金诚泰维持前期停车，巴彦淖尔、陕焦计划5月中下恢复。整体来看，甲醇内地市场有支撑，甲醇期价震荡偏强。 偏强 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 三、市场信息 市场消息： 1、2021年1-3月，全国网上零售额28092.7亿元，同比增长29.9%。其中实物商品网上零售额23067.3亿元，增长25.8%。实物商品网上零售额中，穿类商品增加39.6%；吃类商品增加30.5%；用类商品增加21.4%。 2、2021年3月全国社会消费品零售总额35484.1亿元，同比增长34.2%，1-3月社会消费品零售总额105220.8亿元，同比增长33.9%。 2021年3月全国限上单位服装鞋帽、针、纺织品类商品零售类值1129.5亿元，同比增加69.1%；1-3月全国限上单位服装鞋帽、针、纺织品类商品零售类值为3401.3亿元，累计同比增长54.2%。 2021年3月全国限上单位服装类商品零售类值798亿元，同比增加73%；1-3月全国限上单位服装类商品零售类值为2495.9亿元，累计同比增长59%。 3、一季度纺织服装出口实现快速增长，服装出口增速超过纺织品。纺织品服装出口按美元计： 2021年1-3月，纺织服装累计出口651亿美元，增长43.8%，其中纺织品出口318.1亿美元，增长40.3%，服装出口332.9亿美元，增长47.7%。 3月，纺织服装出口189.2亿美元，增长22.6%，其中纺织品出口96.7亿美元，增长8.4%，服装出口92.5亿美元，增长42.1%。 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 5 四、图表分析 4.1主力合约价格 图1：原油主力合约收盘价（元/吨） 图2：燃料油主力合约收盘价（元/吨） 图3：低硫燃料油主力合约收盘价（元/吨） 图4：沥青主力合约收盘价（元/吨） 图5：LPG主力合约收盘价（元/吨） 图6：PTA主力合约收盘价（元/吨） 数据来源：Wind、光大期货研究所 数据来源：Wind、光大期货研究所 010020030040050060070001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2018年2019年2020年2021年0500100015002000250030003500400001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2018年2019年2020年2021年100015002000250030003500400001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2020年2021年100015002000250030003500400001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年1000150020002500300035004000450001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2020年2021年10002000300040005000600070008000900001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 6 图7：乙二醇主力合约收盘价（元/吨） 图8：短纤主力合约收盘价（元/吨） 图9：LLDPE主力合约收盘价（元/吨） 图10：聚丙烯主力合约收盘价（元/吨） 图11：PVC主力合约收盘价（元/吨） 图12：甲醇主力合约收盘价（元/吨） 数据来源：Wind、光大期货研究所 数据来源：Wind、光大期货研究所 200025003000350040004500500055006000650001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2018年2019年2020年2021年4000450050005500600065007000750080008500900001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2020年2021年3000400050006000700080009000100001100001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年50006000700080009000100001100001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年4000500060007000800090001000001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月20