公司动态点评：聚焦智能IoT模组，市场研发双轮驱动增长

美格智能（002881）公司动态点评：2020年实现营收11.21亿元，同增20.15%，实现归母净利润0.27亿元，同增12.21%；2021Q1实现营收2.60亿元，同增101.08%，实现归母净利润0.15亿元，同增264.77%，实现扣非后归母净利润0.15亿元，同增277.42%。公司2020年业绩符合预期，2021Q1业绩高增。2020年研发费用为1.41亿元，同增65.59%，研发人员占比提升2.47个百分点至86.18%，公司持续加大在智能模组及定制化产品的研发投入，具备5G智能模组先发优势，定制化开发技术广泛应用于新零售、智能网联车、5G FWA等物联网核心应用领域，驱动业务高速发展。另外公司剥离精密组件业务，高毛利产品无线通信模组及解决方案占比增大，双重因素驱动毛利水平提升，2020年毛利同增1.29个百分点至21.31%。2020年加强营销建设，控费稳健，现金流健康。2021Q1实现营收2.60亿元，同增101.08%，实现归母净利润0.15亿元，同增264.77%，主要系公司精密组件业务完全剥离后，无线通信模组及解决方案业务订单充足，其中应用于智能网联车、FWA领域及5G产品出货量大幅上升，整体营业收入较同期大幅增长。分析师：吴彤 S1070520030004 联系人：蔡微未 S1070119080025

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