研报总结： 爱美客发布2021年第一季度业绩报告，实现收入2.59亿元，同比增长227.52%；归母净利润为1.71亿元，同比增长296.50%。业绩超市场预期，主要系新冠疫情对医疗美容消费的影响已经消除，同时公司差异化产品布局的优势逐渐显现所致。毛利率维持在92%以上的较高水平，单季度收入与利润端增速表现较好。费用率有所下降，运营质量良好。童颜针等新产品年内有望落地，产品矩阵进一步丰富带动发展。预计公司2021-2023年净利润6.98/10.22/14.26亿元，对应2021/2021/2023年PE分别为148/96/69倍，维持买入评级，长期看好。
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