乐歌股份发布2021年一季度报告，实现营业收入6.59亿元，同比增长181.98%；归属于上市公司股东净利润0.32亿元，同比增长128.17%。营收表现亮眼，业绩爆发式增长。乘跨境电商之风，营收逐季提速。20Q2/Q3/Q4/21Q1公司单季度收入增速分别为72%/138.5%/164%/182%，归母净利润增速分别为310.34%/524.06%/126.68%/128.17%，公司不断扩展优质客户，叠加制造、研发等优势，护航产品销售。原材料、运费及汇率波动下，降本增效对冲不利影响。21Q1公司毛利率41.87%（-7.14pct.）；销售净利率4.84%（-1.09pct.）。公司短期利润率下降影响因素如下：1）原材料价格上涨；2）人民币汇率大幅升值；3）海运费大幅提升，报告期内，海运费为2212万元，同比上涨528.13%。4）跨境电商公共海外仓业务处于初始运营阶段，尚未产生盈利。一季度为跨境电商业务的淡季，海运货柜入库需要1-2个月，仓库的整体利用率尚需提升，伴随利用率提升及发货量增加，预计海外仓将逐步实习盈利。费用端看，21Q1公司销售费用率为25.16%（-5.15pct.）,管理费用率为9.24%（-2.82pct.）；财务费用率为1.71%（+2.14pct.），研发费用率为4.10%（-1.08pct.）。全价值链业务模式下，跨境电商业务爆发，独立站占比提升。2021Q1，公司跨境电商销售收入3.5亿元，同比增长243.94%，其中，公司独立站销售收入1.3亿元，同比增长842.60%，占跨境电商收入比重达37%，逐季提升。未来公司将继续发挥渠道优势，进行结构优化升级，聚焦重点品类和健康办公细分市场，持续开发新渠道。产品端看，公司2020年人体工
