华泰期货|镍不锈钢日报 2021-04-27 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 新能源&有色金属组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 付志文  020-83901026  fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 受外围情绪提振镍不锈钢价格低位反弹 镍品种： 昨日镍价震荡反弹，镍价上涨后现货成交冷清，精炼镍现货升水继续下降。近期俄镍需求仍旧低迷，但因无进口货源补充，俄镍升水略有回升。当前镍豆自溶硫酸镍经济性较前期明显下降，下游企业原料库存相对充足，短期镍豆采购需求亦较弱。上周中国含保税区库存下降1118吨，LME精炼镍库存增加1248吨，全球精炼镍显性库存增加130吨，中国精炼镍库存仍处于历史低位。 镍观点：近段时间精炼镍需求低迷，现货升水持续下滑，加上中线预期不乐观，镍市场情绪偏弱。但因中国精炼镍库存处于历史低位，沪镍库存与仓单仍在持续下滑，低库存状态有利于提升镍价上升弹性，加上近期外围氛围较强，镍价处于弹升阶段。近期镍价以反弹思路对待，但其上行空间相对有限。 镍策略：单边：中性。 镍关注要点：宏观环境，大型传统镍企供应异动，新能源汽车政策变动。 304不锈钢品种： 昨日304不锈钢期货价格继续反弹，期货仓单小幅回升但仍处于低位，现货价格小幅上涨，但实际成交未有明显好转。近期中国无锡和佛山300系不锈钢库存连续八周下滑，当前304不锈钢现货供应偏紧。 不锈钢观点：近期300系不锈钢社会库存连续八周下滑，目前处于历史中低水平，期货仓单亦持续下降，当前304不锈钢现货供应并不宽裕，需求表现尚可，现货价格相对抗跌。不过目前市场对中线预期偏悲观，后期原料端镍铁和铬铁价格重心可能下移，不锈钢厂即期利润状况改善，中国和印尼300系不锈钢产量持续提升，二季度后期需求存在转弱的可能，在这种悲观预期下，一旦外围氛围转弱，不锈钢期价易受打压，短期或维持反弹格局，但上行空间受限。 不锈钢策略：中性，短期现货偏强，中线预期悲观，价格维持震荡，暂时观望。 不锈钢关注要点：不锈钢消费、印尼不锈钢进口量、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。 华泰期货|镍不锈钢日报 2021-04-27 2 / 9 表格 1：镍-不锈钢日度数据 日度数据 日期 2021/4/26 日变动 单位 SMM镍10:30现货报价 俄镍 122800 2600 元/吨 SMM镍10:30现货报价 金川镍 124700 1900 元/吨 沪镍合约价差 主力-近月 -210 -140 元/吨 SMM镍现货升贴水 金川镍升贴水 2200 -500 元/吨 SMM镍现货升贴水 俄镍升贴水 125 25 元/吨 SMM镍现货升贴水 镍豆升贴水 1600 -100 元/吨 LME镍现货升贴水 前一日LME现货对3月 -41.75 -1.5 美元/吨 精炼镍库存 沪镍仓单 6890 -215 吨 精炼镍库存 LME镍库存 263556 -642 吨 镍铁价格 高镍铁出厂含税价格 1067.5 0 元/镍点 304不锈钢主流基价（上午） 佛山热轧NO.1 14950 50 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 无锡热轧NO.1 15050 50 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 佛山冷轧2B 14900 100 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 无锡冷轧2B 14750 50 元/吨 不锈钢现货升贴水 无锡冷轧毛边-SS主力换算毛边 1030 -210 元/吨 不锈钢期货仓单 不锈钢期货仓单 29281 578 吨 数据来源：华泰期货研究院 华泰期货|镍不锈钢日报 2021-04-27 3 / 9 镍不锈钢市场要闻： 1. 4月19日Mysteel：印度塔塔钢铁(Tata Steel)采矿部门塔塔钢铁矿业有限公司（TSML）表示随着印度对不锈钢需求的不断增长，该公司计划铬铁产能提高一倍，即从45万吨增加到90万吨。 2. 4月19日Mysteel：受环保检查影响，广西7家高碳铬铁工厂停产一周左右，涉及矿热炉12台，影响产量约5000吨。由于广西高碳铬铁工厂集中在百色地区，目前环保停产主要影响百色地区。 3. 4月19日Mysteel：据中国镍业网讯，甬金股份发布公告，公司拟与关联方佛山市鑫宏源金属材料有限公司（以下简称“鑫宏源”）按股权比例共同向控股子公司广东甬金金属科技有限公司（以下简称“广东甬金”）增资。本次增资总金额为人民币 1 亿元，其中公司出资 7,500 万元，鑫宏源出资 2,500 万元，本次增资主要用于广东甬金二期 32 万吨冷轧不锈钢项目建设。 4. 4月17日Mysteel：据悉，高碳铬铁生产企业明拓集团在继续推动其不锈钢项目，本月初其控股子公司明拓铁素体不锈钢有限公司对80万吨铁素体炼钢项目再次进行公示。 5. 4月16日Mysteel：据市场消息反馈，印尼将新上产70万吨冷轧项目 ，该项目由青山控股集团携手国内不锈钢冷连轧巨头宏旺集团一并倾力打造，公司名称敲定印尼永旺有限公司。据相关负责人信息反馈可知，该1700mm冷轧项目选用DRAP.QYSV十八辊五连轧。后期主要冷轧成品将为四尺、五尺300系2B表面正常冷轧，主要成品卷规格为0.8mm-3.0之间，总年产将达到70万吨。 6. 4月15日Mysteel：4月13日21点36分，华越镍钴项目35KV系统受电一次成功。 7. 4月15日Mysteel：据三位知情人士透露，通用汽车公司和韩国合资伙伴LG Chem Ltd将于本周五宣布在美国建立第二座电池生产厂，在田纳西州（Tennessee）的Spring Hill投资23亿美元。 8. 4月15日Mysteel：据消息称，目前江苏丰王不锈钢材料科技发展有限公司不锈钢项目办公楼及1号车间已建成，2、3、4号厂房基础已出正负零，钢结构基础已安装到位。该项目总投资12000万元，项目建成后，年产15万吨不锈钢制品、配套建设综合利用污泥（含槽渣）约6000吨/年及副产铁合金（异行）约1600吨/年的规模。 9. 4月15日Mysteel讯，菲律宾总统罗德里戈·杜特尔特取消了2012年实施的新矿产协议的禁令，为了增加国家收入，用来资助基础设施项目和其他计划。杜特尔特发布了一项行政命令，允许政府就新的采矿项目签订协议，并对现有的采矿合同和协议进行审查，以重新协商条款。该行政命令在15日由总统府公布，但于14日签署。该命令指示环境与自然资源部制定新矿产协议中的条款，最大程度地增加政府收入。然而，随着禁令的解除，部门还必须严格执行有关矿山安全和环境政策的规定。 10. 4月14日Mysteel讯，外媒报道称，三星SDI正在与EcoPro BM共同研发镍含量达92%的NCA正极材料，开发能量密度更高的动力电池，并进一步降低制造成本。 11. 4月13日Mysteel 讯：12日诺里尔斯克宣布，在成功应对洪灾之后，公司已恢复其Oktyabrsky矿的生产。采矿作业提前开始，公司更新了恢复正常运营的计划。 Oktyabrsky矿（矿石产能500万吨/年）预计将于4月底全部恢复生产。此前公司宣布5月上旬完全恢复生产。目前该矿的产能已达到目标水平的60％。Taimyrsky矿（矿石产能430万吨/年）的预计生产重启日期保持不变，于6月初开始。 12. 4月6日，据中国镍业网讯，溧阳宝润钢铁有限公司高端不锈钢项目相关建设细节披露。公开资料介绍，溧阳德龙高端不锈钢热轧项目总体规划总投资176亿元，利用江苏申 华泰期货|镍不锈钢日报 2021-04-27 4 / 9 特钢铁有限公司土地2285亩，重整及建设600万吨高规格差异化的热轧不锈钢中厚板和卷板项目。包含年产600万吨全球最大的2680热轧卷板生产线、年产300万吨不锈钢钢坯冶炼生产线和年产100万吨不锈钢平板、中厚板3500炉卷生产线。建设周期:2020年12月底开工，2021年8月2680mm热轧项目投产，2021年底炼钢生产线投产，2021年底3500炉卷生产线投产。 13. 4月6日，据Mysteel网讯，周二，澳交所上市的Panoramic Resources（全景资源）董事会批准以4,100万澳元的价格重启西澳大利亚Savannah镍项目。2020年4月该项目停产进行维修，经历了12个月的审查以降低该项目的风险后，重新开始运营。预计在12年的矿山使用寿命中每年将交付9072吨的镍，4683吨的铜和676吨的钴精矿，平均总成本为6.36澳元/磅的可支付镍，铜和钴副产品抵免额。 14. 4月1日，Mysteel讯：近日，广青科技镍铁厂、炼铁厂、炼钢厂、压延厂、退洗厂集中进行年度大检修。五大厂的主要检修设备经过检维修、更换和调试，现已全部实现安全高效运转，为公司全年生产的稳定运行奠定了坚实的基础。 15. 3月31日，Mysteel讯：青山集团及瑞浦能源与佛山市政府签订合作协议，青山集团投资103亿，于佛山市南海区建设动力与储能锂离子电池及系统制造基地，规划年产能30GWh。该项目用地共420亩，分两期建设。其中一期用地220亩，计划年产能为15GWh，项目即将在2021年中动工建设，预计2023年实现投产；二期预计于2022年动工建设，2024年投产，建设完毕后整个厂区年产能可达30GWh，为当地最大的锂离子电池生产基地。 16. 3月31日，Mysteel讯：3月30日上午，占地1500亩的中伟新材料南部产业基地一期项目在广西钦州奠基开工。项目将规划建设18万吨前驱体、配套金属镍钴及其综合循环回收设施，致力打造南部新能源材料制造“高地”。 17. 3月30日，Mysteel讯：印尼Weda Bay园区项目五（4条RKEF产线）的第4条产线（19#电炉）于3月29日成功送电起弧，预计4月中旬投产出铁。目前该项目4条RKEF产线（17#、18#、19#、20#电炉）全部顺利送电起弧，待正式投产后预计每条产线月产量增加800吨金属量。 18. 3月30日，Mysteel讯：据悉，澳大利亚镍矿商Nickel Mines已经发行了1.75亿澳元的优先担保票据，为印尼的Angel Nickel项目第二阶段的收购提供资金支持。 19. 3月30日，Mysteel讯：当地时间29日，诺里尔斯克董事会讨论了到2030年的长期投资计划。长期计划分为两个阶段：2021-2025年的第一阶段，资本支出约为170亿美元；2026-2030年的第二阶段，资本支出约为90亿美元。诺里尔斯克工业区（分部和South Cluster项目）的矿石产量比2017年增加80%，达到每年300-320万吨；镍金属产量增加30-40%；分部的二氧化硫排放量预计达到目前减少量的20倍；2021年，Kola MMC工厂的二氧化硫排放量已达到目前减少量的7倍。 华泰期货|镍不锈钢