市场景气高增、业绩持续彰显高弹性

根据报告正文，东方财富在2020年实现了业绩的高增长，这主要得益于其互联网财富管理生态圈的海量流量优势，以及基金代销业务的火爆。公司管理层团队的年轻化与专业化也推动了公司的发展。然而，证券市场景气度下滑、流量转化不及预期、证券行业恶性竞争加剧等风险也需要注意。公司目前的估值倍数远高于传统券商，但考虑到四月以来两市交易持续萎靡，新发基金遇冷，公司全年业绩增长或呈现前高后低特征，因此维持增持-B评级。