通信行业周报：一季度电信业发展良好，5G手机渗透率持续提升

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2021年4月25日 通信 一季度电信业发展良好，5G手机渗透率持续提升 中泰通信行业周报（0418-0424） [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：陈宁玉 执业证书编号：S0740517020004 电话：021-20315728 Email：chenny@r.qlzq.com.cn 分析师：易景明 执业证书编号：S0740518050003 电话：021-20315728 Email：yijm@r.qlzq.com.cn 研究助理：王逢节 E Email：wangfj@r.qlzq.com.cn Email：wangfj@r.qlzq.com.cn 000063.SZ 中兴通讯 买入 600745.SH 闻泰科技 买入 300590.SZ 移为通信 买入 002139.SZ 拓邦股份 买入 603236.SH 移远通信 买入 300638.SZ 广和通 买入 300394.SZ 天孚通信 买入 002335.SZ 科华数据 买入 300383.SZ 光环新网 买入 300308.SZ 中际旭创 买入 600845.SH 宝信软件 买入 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] [Table_Finance] 投资要点  市场回顾 本周沪深300上涨3.41%，创业板上涨 7.58% ，其中通信板块下跌0.53%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的 121支成分股本周内换手率为1.02%；同期沪深300成份股换手率为0.44%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前的公司分别是：合众思壮（27.92%）、 神宇股份（27.68 %）、*ST九有（17.09 %）、天孚通信（11.91 %）；跌幅居前五的公司分别是：移远通信（-14.34 %）、移为通信（-13.61 %）、佳创视讯（-8.47 %）、立昂技术（-7.98 %）、邦讯技术（-7.27 %）。  投资建议 电信业务收入加速增长，数据和新型业务发展势头良好。根据工信部，一季度电信业务收入累计3601亿元，同比增6.5%，增速同比提高4.7个pp，环比提高2.9个pp。其中数据及互联网业务收入平稳增长：一季度三运营商完成固定数据及互联网业务收入626亿元，同比增长9.6%，总收入占比17.4%，同比提高0.5个pp，带动总收入增长1.6个pp；完成移动数据及互联网业务收入1591亿元，同比增长0.5%，扭转前2个月负增长态势，在电信业务收入中占比为44.2%；语音业务方面，1-3月三运营商完成固定和移动语音业务收入58.7和287.8亿元，同比分别下降2.5%和增长1.3%，总收入占比9.6%，同比下降0.6个pp；新兴业务收入持续较快增，三运营商积极发展IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、人工智能等新兴业务，一季度共完成收入557亿元，同比增长27.2%，在电信业务中收入占比15.5%，拉动电信业务收入增长3.5个pp。总体上数据业务和新兴业务发展势头良好，对总收入增长带动明显。 网络建设稳步推进，用户结构持续优化升级。截至一季度末，国内基站总数935万，同比增9.7%，一季度内净增3.5万，其中4G基站数582万，占比62.3%；5G基站数81.9万，其中一季度内新建4.8万；宽带端口数达9.65亿，同比增4.5%，比上年末净增1856万。其中光纤接入端口达到8.99亿个，占比达93.2%。一季度末三运营商的移动用户总数达16.01亿户，比上年末净增696万，其中手机上网用户13.63亿，在移动用户渗透率为85.1%，较上年末提升0.7个pp；5G用户数达2.85亿户，比上年末净增8684万户，占移动用户的17.8%。根据运营商财报，中移动5G用户数1.89亿户，中联通5G用户达9785万户；固定宽带用户总数达4.97亿户，比上年末净增1371万户。其中100Mbps以上速率的接入用户达4.51亿户，占总用户数90.6%，较上年末提高0.7个pp；三运营商蜂窝物联网终端用户11.92亿户，比上年末净增5615万户。IPTV总用户数达3.25亿户，比上年末增940万户。 5G手机主导，前三月月均出货量超过2019年水平。根据信通院，2021年3月国内手机总出货量3609.4万部，同比增长65.9%，1-3月累积出货9797.3万部，同比增100.1%。目前月均出货量为3266万部，年化约3.9亿部，2019年月均水平3241万部，略微超出正常水平。年初新机型大量面市，3月份国内手机机型上新28款，同比增长33.3%，前两月上市新机型累积81款，同比增长58.8%。2021年3月，国内市场5G手机出货量2749.8万部，占同期手机出货量的76.2%；上市新5G机型16款，占同期手机上市新机型数量的39%。1-3月，国内市场5G手机出货量6984.6万部、上市新机型64款，占比分别为71.3%和52.5%。预计5G渗透率将持续提升，驱动国内全年智能机销量向上。 投资建议：关注电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；5G主设备：中兴通讯；智能控制器：拓邦股份、和而泰、贝仕达克、朗科智能；物联网与车联网：移远通信、广和通、闻泰科技、移为通信、鸿泉物联；数据中心：宝信软件、科华恒盛、光环新网、万国数据、世纪互联、秦淮数据、奥飞数据、数据港、城地股份等；光器件和光模块：天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、仕佳光子；IDC暖通设备：英维克、佳力图、依米康等;网络交换设备：星网锐捷、紫光股份；光电缆：中天科技、东方电缆、亨通光电；专用通信：上海瀚讯、七一二、海格通信、中国卫通等。 风险提示：5G投资不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 mNtMqPqMrNwPzRuMrPmPoRbR8Q9PoMpPoMpOfQqQrNkPsQsM9PoPqPMYoMmNNZmQzQ 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 板块综述 .............................................................................................................. - 4 - 本周重点公告与新闻 ........................................................................................... - 8 - 公司公告 ...................................................................................................... - 8 - 重要新闻 .................................................................................................... - 17 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 周观点  电信业务收入加速增长，数据和新型业务发展势头良好。根据工信部，一季度电信业务收入累计3601亿元，同比增6.5%，增速同比提高4.7个pp，环比提高2.9个pp。其中数据及互联网业务收入平稳增长：一季度三运营商完成固定数据及互联网业务收入626亿元，同比增长9.6%，总收入占比17.4%，同比提高0.5个pp，带动总收入增长1.6个pp；完成移动数据及互联网业务收入1591亿元，同比增长0.5%，扭转前2个月负增长态势，在电信业务收入中占比为44.2%；语音业务方面，1-3月三运营商完成固定和移动语音业务收入58.7和287.8亿元，同比分别下降2.5%和增长1.3%，总收入占比9.6%，同比下降0.6个pp；新兴业务收入持续较快增，三运营商积极发展IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、人工智能等新兴业务，一季度共完成收入557亿元，同比增长27.2%，在电信业务中收入占比15.5%，拉动电信业务收入增长3.5个pp。总体上数据业务和新兴业务发展势头良好，对总收入增长带动明显。 图表1：电信业务收入持续提升 来源：工信部，中泰证券研究所  网络建设稳步推进，用户结构持续优化升级。截至一季度末，国内基站总数935万，同比增9.7%，一季度内净增3.5万，其中4G基站数582万，占比62.3%；5G基站数81.9万，其中一季度内新建4.8万；宽带端口数达9.65亿，同比增4.5%，比上年末净增1856万。其中光纤接入端口达到8.99亿个，占比达93.2%。一季度末三运营商的移动用户总数达16.01亿户，比上年末净增696万，其中手机上网用户13.63亿，在移动用户渗透率为85.1%，较上年末提升0.7个pp；5G用户数达2.85亿户，比上年末净增8684万户，占移动用户的17.8%。根据运营商财报，中移动5G用户数1.89亿户，中联通5G用户达9785万户；固定宽带用户总数达4.97亿户，比上年末净增1371万户。其中100Mbps 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报 以上速率的接入用户达4.51亿户，占总用户数90.6%，较上年末提高0.7个pp；三运营商蜂窝物联网终端用户11.92亿户，比上年末净增5615万户。IPTV总用户数达3.25亿户，比上年末增940万户。 图表2：蜂窝物联网用户增长较快 来源：工信部，中泰证券研究所  5G手机主导，前三月月均出货量超过2019年水平。根据信通院，2021年3月国内手机总出货量3609.4万部，同比增长65.9%，1-3月累积出货9797.3万部，同比增100.1%。目前月均出货量为3266万部，年化约3.9亿部，2019年月均水平3241万部，略微超出正常水平。年初新机型大量面市，3月份国内手机机型上新28款，同比增长33.3%，前两月上市新机型累积81款，同比增长58.8%。2021年3月，国内市场5G手机出货量2749.8万部，占同期手机出货量的76.2%；上市新5G机型16款，占同期手机上市新机型数量的39%。1-3月，国内市场5G手机出货量6984.6万部、上市新机型64款，占比分别为71.3%和52.5%。预计5G渗透率将持续提升，驱动国内全年智能机销量向上。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 6 - 行业周报 图表3：国内市场手机出货量 来源：CAICT，中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 7 - 行业周报 板块综述  本周沪深300上涨3.41%，中小板上涨5.38%，创业板上涨7.58%，TMT中通信板块下跌0.53%，计算机上涨1.91%，电子上涨3.99%，传媒上涨0.76%。 图表4：通信板块涨跌幅前五 来源：Wind，中泰证券研究所 图表5：中泰通信重点跟踪公司最新估值 来源：Wind，中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 8 - 行业周报 本周重点公告与新闻 公司公告  4月19日 【海能达】业绩报告：公司2020年度实现营业收入61.09亿元，较上年同期下降22.11%；归属上市公司股东的净利润0.95亿元，较上年同期上升17.93%。 【浙大网新】业绩报告：公司2020年度实现营业收入38.04亿元，较上年同期上升1.51%；归属上市公司股东的净利润0.61亿元，较上年同期上升12.46%。 【恒信东方】业绩报告：公司2020年度