www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报●电子行业 2021年04月23日 [table_main] 公司深度报告模板 功率半导体景气度向上 国内产商扩产趋势明显 电子行业 推荐 维持评级 核心观点（2021.04.19-2021.04.23）  最新动态摘要 1. 功率半导体景气度向上，国内厂商扩产趋势明显 新能源汽车、手机快充、光伏风电等下游领域快速增长，带动以 MOSFET 和 IGBT 为代表的功率半导体需求持续提升。根据HIS预测，2021年全球功率半导体市场规模将达到441亿美元，同比增长4.5%，中国功率半导体市场规模将达到159亿美元。由于晶圆制造产能不足，功率半导体市场出现供不应求现象，英飞凌、意法半导体、安森美、士兰微等主流厂商均出现了功率半导体产品涨价和交货周期延长的现象，交货周期最长接近1年，涨价幅度达到10%-30%。国内厂商扩产趋势明显，我们认为在当前全球功率半导体市场高景气行情下，本土功率半导体产业链有望加速产品的市场拓展，提升产品的价值量或出货量，充分受益于行业增长与国产替代红利。2. 苹果召开春季新品发布会，搭载Mini LED的iPad Pro为最大亮点。我们认为，本次发布会的新品基本符合市场预期，没有意外之处。首次搭载Mini LED 屏幕的iPad Pro是最大亮点，苹果采用超10000颗Mini LED，共有2596个局域调光分区，实现了超高的对比度和亮度，综合画质明显提升。售价方面新款Mini LED 版本iPad（12.9 寸）起售价为8499 元，相比2020 款价格提升仅约600元，显示出较好的市场前景。虽然目前苹果Mini LED供应商以台系和韩系厂商为主，但在苹果示范效应下Mini LED有望加速渗透，建议关注产业链相关企业三安光电（600703.SH）、华灿光电（300323.SZ）、国星光电（002449.SZ）等。  行业配置观点 5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，2021年电子行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。功率半导体方面，建议关注闻泰科技（600745.SH）、华润微（688396.SH）、斯达半导（603290.SH）、士兰微（600460.SH）、新节能（605111.SH）等。消费电子方面，建议关注估值已回调至中长期均值负一标准差左右的立讯精密（002475.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）等。显示方面建议关注全球龙头京东方A（000725.SZ）、TCL科技（000100.SZ）等；半导体国产替代方面，建议关注晶圆代工领域中芯国际（688981.SH）、华虹半导体（1347.HK）等；设计领域具备核心竞争力的闻泰科技（600745.SH）、澜起科技（688008.SH）等。汽车电子方面，建议关注舜宇光学科技（2382.HK）、韦尔股份（603501.SH）、联创电子（002036.SZ）、华阳集团（002906.SZ）等。  核心组合上周表现 证券代码 证券简称 周涨幅(%) PE(TTM)/PB(LF) 市值(亿元) 核心组合 002475.SZ 立讯精密 12.35 36.41 2,630.55 000725.SZ 京东方A 4.60 2.84 2,497.76 600745.SH 闻泰科技 0.24 40.32 1,202.25 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理（2021年04月23日） 注：京东方A估值数据采用PB  风险提示：Mini LED渗透不及预期的风险，半导体需求不及预期的风险。 分析师 傅楚雄 ：010-80927623 ：fuchuxiong@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130515010001 王恺 ：010-80927688 ：wangkai_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520120001 特此鸣谢：张斯莹 行业数据 2021-04-23 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 核心组合表现 2021-04-23 [table_re ort] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 《自动驾驶加速渗透，关注汽车传感器投资机会》 2021-03-21 《汽车缺芯再发酵，半导体设备需求持续旺盛》 2021-03-28 行业周报/电子行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一、最新动态 ........................................................................................................................................................................................ 3 （一）一周热点动态跟踪................................................................................................................................................................3 （二）最新观点 ................................................................................................................................................................................3 二、市场行情回顾................................................................................................................................................................................ 5 （一）市场动态周监测 ....................................................................................................................................................................5 （二）公司重要公告 ........................................................................................................................................................................6 （三）行业动态 ..............................................................................................................................................................................20 三、国内外行业及公司估值情况 .................................................................................................................................................... 22 四、核心组合及行业配置观点......................................................................................................................................................... 26 （一）核心组合 ..............................................................................................................................................................................26 （二）行业配置观点 ......................................................................................................................................................................26 五、一级市场风向.............................................................................................................................................................................. 27 六、高频数据跟踪.............................................................................................................................................................................. 28 （一）消费电子：新冠疫情影响减弱，行业需求大幅回暖 ...................................................................................................28 （二）半导体：行业景气度回暖，涨价行情延续 ....................................................................................................................30 （三）面板：电视、笔电用液晶面板涨价持续超预期............................................................................................................31 七、风险提示 ..................................................................................................................................................