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本文主要讨论了美联储退出量化宽松政策的可能时点和触发因素。作者指出，历次美联储政策趋势收紧的触发因素都是就业大幅改善，而当前美国就业修复缓慢，疫情和财政“发钱”是主要原因。未来，随着疫苗推广和经济活动加快回归常态，美国就业可能进入加速修复通道，美联储可能在下半年释放退出QE信号，并在2022年下半年前后正式退出QE。然而，如果拜登基建法案提前落地等，带动就业更快修复，美联储政策态度将更早转向。作者提醒投资者关注10Y美债利率破2%风险及对全球资本市场的影响。
