2021年一季报点评：一季度高增长持续，新能源、新基建推动成长

法拉电子（600563）公布2021年一季报，实现营业总收入5.81亿元，同比增长67.96%；实现归母净利润1.65亿元，同比增长78.08%，毛利率43.98%，净利率28.96%，维持一贯的高水准。薄膜电容是高电压、高安全、大电流场景最优选择之一，法拉电子作为国产薄膜电容龙头，在光伏逆变器领域的客户涵盖华为、阳光电源、固德威等一线厂商。此外，新基建的发展推动了来自5G基站、服务器电源、轨交、电网等领域的工控类电容需求。我们维持此前盈利预测，预计2021-2023年公司营业收入23.9/29.1/35.0亿元，预计公司归母净利润7.07/8.68/10.47亿元，对应2021-2023年P/E为37.67/30.69/25.44倍。