中国燃气(384 HK)发布增发公告,计划发行3.92亿股,以筹集净额116亿港元。此次增发将用于收购城市燃气项目、扩张液化石油气的智能微管网业务、发展分布式供热业务以及一般营运资金。预计此次增发将支持公司加速发展,但对盈利产生温和摊薄效应,每股盈利预测分别下调2022年和2023年财年6.5%和6.0%。公司财务状况也更为改善,净负债率将由原先预计的47.1%及32.2%分别下跌至22.4%及14.7%。我们相应将贴现现金流(DCF)分析推算的目标价由36.00港元下调至34.40港元,重申“增持”评级。
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