跨境债券周报：美国初领失业人数创疫情以来新低；腾讯控股发行41.5亿美元债

2021年4月12日—4月16日 2021年第14期 作者 中诚信国际 国际业务部 朱琳琳 010-66428877-570 llzhu@ccxi.com.cn 王家璐 010-66428877-451 jlwang@ccxi.com.cn 中诚信亚太 庄承浩 852-28607126 peter_chong@ccxap.com 刘启杰 852-28607124 jacky_lau@ccxap.com 其他联系人 胡辰雯 852-28607120 elle_hu@ccxap.com 报告发布日期 2021年4月21日 中诚信国际 & 中诚信亚太 跨境债券周报 债券市场研究 券市场研究 美国初领失业人数创疫情以来新低；腾讯控股发行41.5亿美元债 热点事件：美国经济温和增长 初领失业人数创疫情以来新低 4月14日，美联储发布褐皮书，美国2月底到4月初的经济活动加速至温和增长，就业增长有所回升。美国当周首次申请失业救济人数环比大幅减少19.3万人，降至疫情暴发以来最低。此外，韩国央行维持基准利率0.5%不变，表示经济复苏有所扩大，将继续保持宽松的货币政策立场；中国第一季度GDP同比增长18.3%。 汇率走势：人民币汇率小幅回落 受美元指数走弱等因素影响，人民币汇率有所回落。截至4月16日，人民币汇率中间价收于6.5288。 利率走势：中、美国债收益率下行 中国国债收益率有所下行。受美俄关系恶化及日本投资者大量买入海外债券影响，美国国债收益率普遍下跌。中美利差方面，截至4月16日，中美10年期国债利差为158.3bp，较上周五扩大3.0bp，较年初收窄68.2bp。 中资境外债券 一级市场：中资境外新发行大幅增加，腾讯控股发行41.5亿美元债 4月12日至4月16日，中资企业在境外市场新发行15只债券，合计约81.1亿美元，较上周大增308.1%。其中，腾讯控股为最大发行人，共发行4只债券，合计41.5亿美元。 二级市场：中资美元债回报率持续下跌，金融债券回报率跌幅最大 周初，受中国华融事件影响，中资美元债回报率持续下跌。其后，中国华融已准备足额的兑付资金及监管层协调金融机构对华融“不抽贷”等正面消息传出，二级市场止跌反弹。截至4月16日，中资美元债年初至今的回报率较上周五下跌41bp至-1.30%，其中投资级债券回报率下跌52bp至-1.60%，高收益债券回报率下跌14bp至-0.57%。按行业来看，金融债券回报率跌幅最大，较上周五下跌69bp至-1.67%。 评级行动：中诚信亚太授予中国中冶首次评级Ag+及其拟发行的高级永续证券Ag+ 熊猫债：恒安国际新发1只超短融 4月15日，恒安国际集团有限公司2021年度第二期超短期融资券在银行间市场发行，债券规模10亿人民币，债券期限为180日，票面利率为3.00%。中诚信国际评定该债券主体级别为AAA。 跨境债券周报 2021年第14期 2 热点事件：美国经济温和增长 初领失业人数创疫情以来新低 4月14日，美联储发布褐皮书，美国2月底到4月初的经济活动加速至温和增长，非金融服务业状况普遍得到改善，制造业活动进一步扩张，物价上涨速度略微加快，通胀在未来几个月出现增长的可能性增大，就业增长有所回升。4月15日，美国劳工部公布的数据显示，当周首次申请失业救济人数环比大幅减少19.3万人至57.6万人，降至疫情暴发以来最低。美联储主席鲍威尔强调，美国经济正处于拐点仍需警惕新冠病例激增的风险，在2022年年底之前美联储加息的可能性非常小，预计将在加息前先逐步减少债券购买规模。 此外，韩国央行维持基准利率0.5%不变，表示经济复苏有所扩大，今年GDP增速将高于此前预期，并将继续保持宽松的货币政策立场；中国公布第一季度GDP为249,310亿元，同比增长18.3%。 汇率走势：人民币汇率小幅回落 受美元指数走弱等因素影响，人民币汇率有所回落。截至4月16日，人民币汇率中间价收于6.5288，较上周五回落121个基点；在岸人民币汇率较上周五回落361个基点，收于6.5228；离岸人民币汇率下行316个基点至6.5270。 图1：人民币汇率情况 数据来源：Wind，中诚信整理 跨境债券周报 2021年第14期 3 利率走势：中、美国债收益率下行 本周，中国国债收益率有所下行。截至4月16日，1年期、3年期、5年期、7年期和10年期国债收益率较上周五波动下行，分别收于2.5295%、2.8293%、2.9777%、3.1337%和3.1631%。 图2：中国国债收益率 数据来源：中国债券信息网，中诚信整理 受美俄关系恶化及日本投资者大量买入海外债券影响，美国国债收益率普遍下跌。截至4月16日，2年期收益率0.16%，与上周五持平；5年期收益率0.84%，10年期收益率1.59%，30年期收益率为2.26%，较上周五分别下降3bp、8bp和8bp。美国国债利差方面，2年期和10年期国债利差较上周五收窄8bp至143bp，5年期和30年期国债利差收窄5bp至142bp。 图3：美国国债收益率及利差情况 数据来源：美国财政部，中诚信整理 跨境债券周报 2021年第14期 4 中美利差方面，截至4月16日，中美10年期国债利差为158.3bp，较上周五扩大3.0bp，较年初收窄68.2bp。 图4：中美10年期国债利差情况 数据来源：Bloomberg，中国债券信息网，中诚信整理 中资境外债券 一级市场：中资境外新发行大幅增加，腾讯控股发行41.5亿美元债 4月12日至4月16日，中资企业在境外市场新发行15只债券，合计约81.1亿美元，较上周大增308.1%。其中，腾讯控股有限公司（“腾讯控股”）为最大发行人，共发行4只债券，合计41.5亿美元。 表1：中资境外债券市场发行情况（20210412-20210416） 公布日 信用主体 币种 规模 (亿元) 息票(%) 到期日 期限 行业 主体评级 (穆迪/标普/惠誉) 债项评级 (穆迪/标普/惠誉) 2021/4/12 招银国际金融有限公司 USD 0.08 0.6 2021/10/19 183D 金融 Baa1/BBB+/- -/-/- 2021/4/12 中国冶金科工股份有限公司 USD 5 2.95 - 永续 工业 Baa1/BBB+/BBB+/Ag+(中诚信亚太) Baa1/-/-/ Ag+(中诚信亚太) 2021/4/14 国泰君安国际控股有限公司 USD 1.34 0.75 2021/10/21 183D 金融 Baa2/BBB+/- -/-/- 2021/4/14 国泰君安证券股份有限公司 USD 5 2 2026/4/21 5 金融 Baa1/BBB+/- Baa1/-/- 2021/4/15 中国建设银行香港分行 USD 6 0.86 2024/4/22 3 银行 A1/A/A A1/-/- 2021/4/15 中国建设银行香港分行 USD 5.5 1.46 2026/4/22 5 银行 A1/A/A A1/-/- 2021/4/15 中国建设银行卢森堡分行 EUR 8 0 2024/4/22 3 银行 A1/A/A A1/-/- 2021/4/15 中国建设银行新加坡分行 CNY 20 2.85 2023/4/22 2 银行 A1/A/A A1/-/- 2021/4/15 山东国惠投资有限公司 CNY 6.4 4.8 2024/4/22 3 金融 Baa2/-/BBB+ -/-/BBB+ 跨境债券周报 2021年第14期 5 2021/4/15 腾讯控股有限公司 USD 5 2.88 2031/4/22 10 通讯 A1/A+/A+ A1/A+/A+ 2021/4/15 腾讯控股有限公司 USD 9 3.68 2041/4/22 20 通讯 A1/A+/A+ A1/A+/A+ 2021/4/15 腾讯控股有限公司 USD 17.5 3.84 2051/4/22 30 通讯 A1/A+/A+ A1/A+/A+ 2021/4/15 腾讯控股有限公司 USD 10 3.94 2061/4/22 40 通讯 A1/A+/A+ A1/A+/A+ 2021/4/15 时代中国控股有限公司 USD 2 5.3 2022/4/20 363D 房地产 Ba3/BB-/BB- -/-/BB- 2021/4/16 山东海洋集团有限公司 USD 1 4.8 2024/4/23 3 金融 -/-/- -/-/- 数据来源：Bloomberg，中诚信整理 4月13日，华泰证券股份有限公司增发其美元债。 表2：中资境外债券市场增发情况（20210412-20210416） 公布日 信用主体 币种 规模 (亿元) 息票(%) 到期日 期限 行业 主体评级 (穆迪/标普/惠誉) 债项评级 (穆迪/标普/惠誉) 2021/4/13 华泰证券股份有限公司 USD 9 （增发1亿） 1.3 2024/04/09 3 金融 Baa1/BBB/- Baa1/-/- 数据来源：Bloomberg，中诚信整理 近期，中国水务集团有限公司及中银航空租赁有限公司拟发行美元债。 二级市场：中资美元债回报率持续下跌，金融债券回报率跌幅最大 周初，受中国华融事件影响，中资美元债回报率持续下跌。其后，中国华融已准备足额的兑付资金及监管层协调金融机构对华融“不抽贷”等正面消息传出，二级市场止跌反弹。截至4月16日，中资美元债年初至今的回报率1较上周五下跌41bp至-1.30%，其中投资级债券回报率下跌52bp至-1.60%，高收益债券回报率下跌14bp至-0.57%。按行业来看，金融债券回报率跌幅最大，较上周五下跌69bp至-1.67%；房地产债券回报率下跌20bp至-1.04%；而非金融债券回报率较上周五上升6bp至-0.70%，城投债券回报率较上周五上升13bp至-0.75%。 1 回报率以2021年1月4日为基数计算 跨境债券周报 2021年第14期 6 图5：Markit iBoxx中资美元债回报率情况 数据来源：Bloomberg，中诚信整理 截至4月16日，中资美元债的最差收益率较上周五上升21bp至3.48%，其中投资级债券上升18bp至2.67%，而高收益债券最差收益率上升37bp至8.39%。 图6：Bloomberg Barclays中资美元债最差收益率情况 数据来源：Bloomberg，中诚信整理 评级行动：中诚信亚太授予中国中冶首次评级Ag+及其拟发行的高级永续证券Ag+ 4月12日，中国诚信(亚太)信用评级有限公司（“中诚信亚太”）授予中国冶金科工股份有限公司（“中国中冶”或“公司”）首次长期信用评级