大宗供应链龙头，新周期再出发

厦门象屿是一家大宗商品供应链龙头公司，业绩表现亮眼。公司通过轻重资产结合，多式联运能力不断提升，业务范围覆盖全国。行业分析显示，新周期与新格局下，大宗供应链物流呈现周期波动特征，但中周期切换之下，其周期属性有望弱化。公司核心模式复制推广，采购分销业务全面提速，金属矿产、能源化工等业务板块均实现增长。物流服务盈利突出，多式联运有望成为新增长点。建议关注公司物流业务发展及供应链金融业务拓展情况。