资金面周观察：基金发行放缓，北上资金净流出

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Main] [Table_Title] 分析师：陈龙 执业证书编号：S0740519040002 Email：chenlong@r.qlzq.com.cn 分析师：卫辛 执业证书编号：S0740520080006 Email：weixin@r.qlzq.com.cn [Table_Report] 相关报告 [Table_Summary] 市场资金面周观察 金融市场流动性： 本周资金面较为宽松，央行延续每日100 亿逆回购的操作模式，7天资金价格有所下降。债券市场，本周各期限收益率小幅上行，市场对通胀、地方债供给等因素的扰动预期较为充分，整体情绪仍然较为谨慎。预期在税期前，资金市场将维持平衡、但价格坚挺的局面。 股票市场流动性： 本周股市流动性小幅回升。具体来说，资金流入方面，偏股基金114亿（前值147亿），融资净流入108亿（前值净流出15亿）。资金流出方面，产业资本净减持18亿（前值净减持5亿），北上资金累计净流出53亿（前值净流出99亿），IPO 116亿（前值55亿）。 值得关注的是虽然年后市场有所回调，但私募基金的管理规模环比持续上升。截至2021年3月，证券投资类私募基金管理家数8928家，管理规模4.45万亿，占整个私募基金比例36.4%与25.9%，管理规模较2月上升1.3%。 海外市场： 本周美元兑人民币中间价均值为6.54，3月均值为6.51，2月均值为6.46。CFETS人民币汇率指数4月9日收于96.56，上周为96.73，3月均值为96.95，2月平均为96.58。海外市场方面，美元指数有所回落，除法国10Y国债小幅上升外，其他海外主要经济体10Y国债收益率水平均小幅下降。 风险提示：政策监管超预期的风险。本报告主要是在目前政策环境下对股市流动性的判断，若未来政策监管超预期调整，则对股市流动性可能需要进一步判断分析。 [Table_Industry] 证券研究报告/定期报告 2021年4月13日 基金发行放缓，北上资金净流出——资金面周观察 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 定期报告 内容目录 内容目录 .............................................................................................................. - 2 - 图表目录 .............................................................................................................. - 3 - 本周资本面情况跟踪（0403-0409） ................................................................... - 5 - 一、金融市场流动性 ........................................................................................... - 5 - 1.1 银行间同业利率 .................................................................................... - 5 - 1.2 基础货币 ............................................................................................... - 6 - 1.3 债券一级市场 ........................................................................................ - 6 - 1.4 债券二级市场 ........................................................................................ - 7 - 二、股票市场 ...................................................................................................... - 9 - 2.1 资金需求 ............................................................................................... - 9 - 2.2 资金供给 ............................................................................................. - 12 - 2.21 金融资本 ........................................................................................... - 12 - 2.22 产业资本 ........................................................................................... - 15 - 三、海外市场 .................................................................................................... - 16 - 32853789/53957/20210414 11:32 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 定期报告 图表目录 图表1：SHIBOR（3个月） （日） ..................................................................... - 5 - 图表2：质押式回购利率（日） .......................................................................... - 5 - 图表3：同业存单收益率（日） .......................................................................... - 6 - 图表4：同业拆借利率（日） .............................................................................. - 6 - 图表5： MLF操作及余额（月） ......................................................................... - 6 - 图表6： PSL操作及余额（月） ......................................................................... - 6 - 图表7： 本周利率债净供给（亿元） ................................................................. - 7 - 图表8： 利率债一级市场发行规模（亿元） ...................................................... - 7 - 图表9： 同业存单净融资 ................................................................................... - 7 - 图表10： 不同银行的存单发行利率（6M） ........................................................ - 7 - 图表11： 长短端国债收益率（日） ................................................................... - 8 - 图表12： 期限利差（月） ................................................................................. - 8 - 图表13： 票据融资利率（季） .......................................................................... - 8 - 图表14： 不同期限理财产品收益率（周） ........................................................ - 9 - 图表15： 不同机构3个月理财产品收益率（周） ............................................. - 9 - 图表16：股权融资（亿元）.............................................................................. - 10 - 图表17：IPO发行 ............................................................................................. - 10 - 图表18：并购重组 ............................................................................................ - 10 - 图表19：2021年不同板块限售解禁（亿元） ................................................... - 11 - 图表20：2021年不同类型限售解禁（亿元） ................................................... - 11 - 图表21：下周限售解禁名单（解禁占比前10家） ........................................... - 11 - 图表22：资金北上南下（周） .......................................................................... - 12 - 图表23：北上资金月度日均净流入规模（月） ................................................ - 12 - 图表24：陆股通持仓资金前20名（亿元） ...................................................... - 13 - 图表25：新成立偏股型基金（亿份） ............................................................... - 13 - 图表26：私募证券投资基金管理规模（亿元） ................................................ - 13 - 图表27：信托投资股票基金规模 .......................................................