黑色产业链日报：政策调控预期下，钢材市场明显回调

东海期货研究所1政策调控预期下，钢材市场明显回调钢材：政策调控预期下，钢材市场明显回调1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场回调明显，市场成交量继续回落，全国建筑钢材成交量21.24万吨，环比回落2.56万吨。基本面方面，建筑钢材需求逐步释放，螺纹钢库存降幅扩大，表观消费量突破455万吨。卷板需求表现也较为强劲，1-3月份国挖掘机销量同比增长85%。不过，经过前期快速上涨之后，市场恐高情绪开始加剧，且从3月初开始高层会议连续三次关注大宗商品价格上涨问题。另外随着外地及进口钢坯资源进入唐山地区，钢坯资源紧张状况有所缓解，钢坯价格的下跌，带动钢材价格走弱。2.操作建议：螺纹钢、热卷近期可关注回调机会，中期延续逢低买入思路。3.风险因素：需求恢复低于预期4.背景分析：4月12日，上海、杭州、南京等29城市螺纹钢价格下跌20-90元/吨；上海、杭州、南京等22城市4.75MM热卷价格下跌40-110元/吨。重要事项:据中国工程机械工业协会统计数据显示，2021年3月份，26家挖掘机制造企业销售各类挖掘机79035台，同比增长60%；其中国内72977台，同比增长56.6%；出口6058台，同比增长117%。2021年1-3月，共销售挖掘机126941台，同比增长85%；其中国内113565台，同比增长85.3%；出口13376台，同比增长81.9%。铁矿石：日均铁水产量小幅回升，矿石价格高位震荡1.核心逻辑：上周国内进口矿在钢厂高利润以及钢材需求强劲的影响下小幅上涨。目前长流程钢厂利润已经处于高位，限产区域外的其他地区复产意愿较强，上周高炉产能利用率和日均铁水产量均有小幅回升，且本周由于澳洲飓风影响，其发货量明显减少。所以预计短期矿石价格仍有反弹空间。不过，矿石中期基本面预计将走弱。二季度外矿发货量将逐步回升，同时在高矿价的刺激下，矿石中期供给回升速度也在持续加快，同时，在今年压减粗钢产量背景下，矿石需求中期走弱预期将一直存在。2.操作建议：铁矿石短期关注反弹机会，中期以逢高沽空为主，做多远月螺矿比头寸暂时减持3.风险因素：钢材产量继续明显回升4.背景分析东海期货|2021年04月13日黑色产业链日报研究所黑色金属策略组刘慧峰高级研究员从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-6875722313818508644邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所2现货价格：普氏62%铁矿石指数报172.35美元/吨，涨0.2美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1136元/吨，涨3元/吨。库存情况：上周Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量13098.82万吨，周环比降库34.08万吨。日均疏港量280.91万吨，周环比降12.87万吨。目前在港船只100条降2条。上期Mysteel统计样本钢厂进口铁矿石库存总量11468.73万吨，环比减少19.61万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为287.63万吨，环比增加0.19万吨，库存消费比39.87，环比减少0.09。下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.86%，环比上周增加0.39%，同比去年下降7.42%；高炉炼铁产能利用率86.94%，环比增加0.02%，同比增加1.43%；钢厂盈利率90.48%，环比增加1.30%，同比增加1.30%；日均铁水产量231.43万吨，环比增加0.06万吨，同比增加3.80万吨。焦炭：政策态度明显，上行空间有限1.核心逻辑：焦炭主力合约盘面价格已经持续一周围绕2380元震荡，现货市场也以观望态度为主，多空双方争夺激烈，胜负将以焦炭第一轮提涨或第九轮下跌为准。周末政策消息集中释放，8日的金稳委会议和9日的经济形势专家和企业家座谈会均提及关注大宗商品价格走势以及加强原材料等市场调节，缓解企业成本压力。政策态度明显，且结合今年碳中和大背景下，焦炭上行空间极为有限，警惕具体政策发布带来的回调风险。2.操作建议：抄底需谨慎，逢高沽空3.风险因素：需求预期未能兑现。4.背景分析现货价格：山西地区焦炭市场准一级冶金焦报1850-2050元/吨，一级焦报1950-2150元/吨；山东地区准一湿熄主流报价2050-2150元/吨，准一干熄主流报价2230-2300元/吨。本周Mysteel统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为87.45%，环比上周减0.10%；日均产量72.06，减0.42；焦炭库存168.89，减27.53；炼焦煤总库存1627.43，减8.25，平均可用天数16.98天，增0.01天。焦煤：下游开工维持高位，各区域煤种小幅上涨1.核心逻辑：上周Mysteel公布的调研数据显示，全样本独立焦化厂剔除淘汰产能的利用率为87.45%，环比上周减0.10%；焦企开工不减，对焦煤形成需求支撑。叠加山西安保督查影响，产地供应仍然紧张，临汾地区低硫主焦煤大幅上调80元/吨。焦煤主力合约盘面继续震荡，可择机布局中长期多单。2.操作建议：震荡区间内逢低做多。3.风险因素：进口政策变化。4.背景分析各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤1480.6（-），月均1480.6；中硫（S1.3）主焦煤1165.0（-），月均1165.0；高硫（S2.0）主焦煤1040.0（-），月均1040.0；高硫（S1.8）肥煤1035.0（-），月均 东海期货研究所31032.5；1/3焦煤（S1.2）1071.3（-），月均1068.8；瘦煤（S0.4）1175.0（-），月均1175.0；气煤（S0.8）1200.0（-），月均1200.0。本周Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存：京唐港210增40，青岛港55减5，日照港46持平，连云港43.5持平，湛江港10增10，总库存364.5增45。免责条款：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn