玻璃纯碱产业链日报：玻璃现货偏强整理

东海期货研究所 1 玻璃现货偏强整理 玻璃：中期高位震荡，长期仍有上行动力 1.核心逻辑：节后生产线库存向社会库存转移基本完成，下游消耗库存按需采购。玻璃原片厂商整体库存偏低推涨护市，下游备货基本完成下走货有所放缓，长期需求预期较好但当前较淡，地产终端需求尚未完全启动，关注下游需求释放。 2.操作建议：玻璃5-9反套止盈 3.风险因素：中短期需求延续性 4.背景分析： 终端加工企业入市积极性偏淡，新单签约略有延后，当前多以小单交付为主；门窗企业大量下单积极性偏淡，但随着刚性工期约束，后续需求或逐渐释放。剔除僵尸产线后国内浮法产业企业开工率为87.20%，产能利用率为87.80%。本周全国样本企业总库存2992万重箱，环比下降3.91%，同比下降69.19%(同样本口径下，样本企业库存环比下降4.36%，同比下降73.08%)，库存天数15.2天。 据隆众资讯，现货市场偏强整理，企业提张情绪较强。华北地区主流价2108元/吨；华东地区主流价2350元/吨，环比涨0.09%；华中地区主流价2224元/吨；华南地区主流价2366元/吨，环比涨0.04%；东北地区主流价2170元/吨；西南地区主流价2271元/吨，环比涨0.04%；西北地区主流价2102元/吨。 纯碱：供应水平偏高，需求预期向好 1.核心逻辑：供应方面部分前期减量企业逐渐提升开工负荷，需求方面当前处博弈阶段需求较一般。长期来看，纯碱产能过剩、企业盈利能力变弱或难有新增产能释放，重碱下游平板玻璃生产水平处于高位，需求有支撑；光伏玻璃产能投放预期较好，或带来潜在的需求增量。 2.操作建议：等待低多机会 3.风险因素：潜在需求释放不及预期 4.背景分析： 需求端，下游采购整体变化不大，消化库存为主，对高价有抵触心态，节后整体接货情况一般，企业出货速度放缓，上下游博弈阶段。供应方面，国内纯碱装置开工率83.54%，环比下调，安徽德邦4月8日开始减量一半东海期货| 产业链日报2021年04月12日 玻璃纯碱产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 维持2天，云南云维开工不稳定产量有所下降。社会库存开始出售影响成交，生产线库存虽有增加但幅度较为可控。 据隆众数据，纯碱走势维稳。东北地区重碱价格1970元/吨；华北地区重碱价格1980元/吨；华东地区重碱价格1950元/吨；华中地区重碱价格1920元/吨；华南地区重碱价格2100元/吨；西南地区重碱价格2000元/吨；西北地区重碱价格1700/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn