化工行业研究周报：PTA、涤纶长丝继续涨价，聚合MDI、橡胶助剂价格下行

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 化工 证券研究报告 2018年08月26日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 李辉 分析师 SAC执业证书编号：S1110517040001 huili@tfzq.com 陈宏亮 分析师 SAC执业证书编号：S1110517100001 chenhongliang@tfzq.com 赵宗原 分析师 SAC执业证书编号：S1110518080003 zhaozongyuan@tfzq.com 吴頔 联系人 wudi@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《化工-行业研究周报:聚酯产业链继续 涨 价 ， 磷 化 行 业 有 望 复 苏 》 2018-08-19 2 《化工-行业研究周报:聚酯产业链价格继续上行，TDI及丙烯酸涨价》 2018-08-12 3 《化工-行业研究周报:聚酯产业链涨价，关注龙头股价回调的配置机会》 2018-08-05 行业走势图 PTA、涤纶长丝继续涨价，聚合MDI、橡胶助剂价格下行 投资观点及建议：新版《农药管理规定》推升龙头市场份额，重点推荐诺普信。磷化工景气底部抬升，推荐低估值龙头兴发集团。江苏环保政策调整，农药及染料行业影响大，推荐利尔化学和扬农化工；推荐浙江龙盛、关注闰土股份。MDI价格高景气，推荐万华化学。原油价格维持高位运行，推荐涤纶长丝（桐昆股份）、煤化工（华鲁恒升、鲁西化工）、双星新材（聚酯膜供需反转）。有机硅景气持续至2019年底，推荐新安股份、东岳集团。长期看好新和成。看好国产化率加速推进的电子化学品公司，推荐鼎龙股份，万润股份，关注飞凯材料。电动汽车销量大涨，继续看好锂电隔膜，推荐星源材质和创新股份。 一周行情速览 基础化工板块较上周上涨0.18%,沪深300指数较上周上涨2.96%。基础化工板块跑输大盘2.78个百分点，涨幅居于所有板块第23位。据申万分类，各子行业上涨的有农药3.0%，玻纤2.6%，维纶2.6%，涤纶2.6%，轮胎2.4%。各子行业下跌的有：其他橡胶制品-7%，钾肥-3.7%，日用化学产品-3.3%，磷化工及磷酸盐-1.7%，粘胶-1.6%。 重点化工产品价格和运行态势 本周WTI油价上升2.9%,报价67.83美元/桶。在我们跟踪的124个化工品中，46个上涨，45个持平，33个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：PTA，丁二烯，聚酯切片，二氯甲烷，天然橡胶，三聚氰胺，合成氨，涤纶短纤，PTFE悬浮中粒，三氯甲烷。本周跌幅居前的化工产品有：聚合MDI，正丁醇，维生素VA，磷酸，二甲醚，苯酐，邻二甲苯，DMF，丁酮，丙烯酸丁酯。 化纤：粘胶短纤1.5D报价14600元/吨，上涨1.7%。粘胶长丝120D报价37750元/吨，维持不变。氨纶40D报价34500元/吨，维持不变。PTA:内盘PTA报价9000元/吨，上涨8.4%。江浙涤纶短丝报价11150元/吨，上涨4.7%。涤纶POY150D报价11700元/吨，上涨3.5%,腈纶短纤1.5D报价20800元/吨，维持不变,。 农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价1915元/吨，维持不变,。四川金河粉状55%一铵报价2200元/吨，维持不变。西南工厂（64%褐色）二铵报价2590元/吨，维持不变。青海盐湖95%氯化钾报价2350元/吨，维持不变。新疆罗布泊50%粉硫酸钾报价3000元/吨，维持不变。新安化工草甘膦报价27500元/吨，上升1.85%。利尔化学草铵膦报价172000元/吨，维持不变。江苏常隆功夫菊酯报价300000元/吨，维持不变;联苯菊酯报价400000元/吨，维持不变;华东纯吡啶报价21500元/吨，维持不变;中农联合吡虫啉报价185000元/吨，维持不变。 聚氨酯及塑料：华东纯MDI报价28850元/吨，维持不变。华东聚合MDI报价17583元/吨，下降3.1%。华东TDI报价29812元/吨，下降2.5%。 1800分子量华东PTMEG报价20000元/吨，维持不变。华东环氧丙烷报价12817元/吨，上涨1.4%。上海拜耳PC报价24400元/吨，下降0.6%。 氯碱、纯碱：华东电石法PVC报价7163元/吨，下降2.1%。华东乙烯法PVC报价7500元/吨，下降0.5%。轻质纯碱报价1750元/吨，维持不变；重质纯碱报价1800元/吨，维持不变。 橡胶及炭黑：上海市场天然橡胶报价10550元/吨，上升5.6%。华东市场丁苯橡胶报价12650元/吨，维持不变。山东市场顺丁橡胶报价13750元/吨，上升0.4%。绛县恒大炭黑报价7300元/吨，维持不变。促进剂NS报价35900元/吨，下降1.6%。促进剂CZ报价25900元/吨，下降2.6%。NS报价36500元/吨，下降0.5%。促进剂CZ报价26500元/吨，维持不变。 染料：分散黑ECT300%报价53元/公斤，维持不变，活性黑WNN200%报价33元/公斤，维持不变。 钛白粉及其他：攀钢钛业钛精矿报价1250元/吨，维持不变。四川龙蟒钛白粉报价19000元/吨，维持不变。 风险提示：油价下跌；重大安全事故；环保政策的不确定性。 -19%-14%-9%-4%1%6%11%2017-082017-122018-04化工 沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 板块及个股行情 ............................................................................................................................ 4 1.1. 板块表现 ............................................................................................................................................ 4 1.2. 个股行情 ............................................................................................................................................ 5 1.3. 板块估值 ............................................................................................................................................ 6 2. 重点化工产品价格监测 ................................................................................................................ 7 2.1. 化纤 ...................................................................................................................................................... 9 2.2. 农化 .................................................................................................................................................... 10 2.3. 聚氨酯及塑料 ................................................................................................................................. 12 2.4. 纯碱、氯碱 ...................................................................................................................................... 14 2.5. 橡胶 .................................................................................................................................................... 14 2.6. 钛白粉 ............................................................................................................................................... 15 2.7. 制冷剂 ............................................................................................................................................... 16 2.8. 有机硅及其他 ................................................................................................................................. 16 3. 行业重点新闻 .............................................................................................................................. 17 4. 投资观点及建议 .......................................................................................................................... 17 5. 风险提示 ....................................................................................................................................... 19 图表目录 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） ....................................................................... 4 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） ......................................................... 4 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） ................................................................. 6 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） ....