化工行业研究周报：有机硅价格触底回升，PC和聚合MDI继续涨价

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 化工 证券研究报告 2017年08月05日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 李辉 分析师 SAC执业证书编号：S1110517040001 huili@tfzq.com 赵宗原 联系人 zhaozongyuan@tfzq.com 吴頔 联系人 wudi@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《化工-行业研究周报:万华上调聚合MDI挂牌价，涤纶长丝、PC、PVC继续上涨》 2017-07-30 2 《化工-行业研究周报:环保助力化工品普涨，TDI和丁辛醇涨价明显》 2017-07-23 3 《化工-行业研究周报:PTA、MEG大涨，看好涤纶、粘胶涨价持续性》 2017-07-16 行业走势图 有机硅价格触底回升，PC和聚合MDI继续涨价 一周行情速览 基础化工板块较上周上涨1.51%，沪深300指数下跌4.62%。基础化工板块跑赢大盘6.13个百分点，涨幅居于所有板块第6位。据申万分类，基础化工各子行业涨幅居前的有：磷化工及磷酸盐7.49%，氨纶7.31%，纺织化学用品6.72%，聚氨酯6.62%，纯碱5.86%。跌幅居前的有：其他塑料制品-2.29%，炭黑-5.62%。 重点化工产品价格和运行态势 本周WTI油价下跌1.4%，报价49.03美元/桶。在我们跟踪的129个化工品中，57个上涨，29个持平，43个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：萤石97干粉（16.8%），DMF（10.1%），DMC（6.6%），己二酸（6.0%），聚合MDI（5.3%），PC（3%）。本周跌幅居前的化工产品有：液氯（-41.86%），钛白粉（-5.9%），R410a（-6.67%），丁辛醇（-4.6%）。 化纤：粘胶短纤报价维持15900元/吨；粘胶长丝120D报价维持38500元/吨；氨纶40D报价34000元/吨，上涨1.5%；华东PTA 报价5250元/吨，下跌0.2%；华东涤纶短丝报价8000元/吨，下跌2.4%；华东涤纶POY报价8130元/吨，下跌2.4%；华东腈纶短纤报价维持14800元/吨。 农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价维持1550元/吨；四川金河粉状55%一铵报价维持1800元/吨；西南工厂（64%褐色）二铵报价维持2200元/吨；青海盐湖95%氯化钾报价维持2000元/吨；新疆罗布泊50%粉硫酸钾报价维持2550元/吨；草甘膦报价21500元/吨，维持不变；纯吡啶报价维持27000元/吨。 聚氨酯及塑料：华东纯MDI报价24850元/吨，上涨1.4%；华东聚合MDI报价26600元/吨，上涨4.7%；华东TDI报价31750元/吨，上涨3.3%；1800分子量华东PTMEG报价18900元/吨，维持不变；华东环氧丙烷报价10575元/吨，上涨1.0%；华东地区PC报价24000元/吨，上涨3.2%。 氯碱、纯碱：华东电石法PVC报价7025元/吨，上涨3.3%；华东乙烯法PVC报价7250元/吨，上涨2.8%；轻质纯碱报价1600元/吨，维持不变；重质纯碱报价1725元/吨，上涨1.5%。 橡胶及炭黑：天然橡胶报价12500元/吨，下跌2.7%；丁苯橡胶报价11450元/吨，维持不变；顺丁橡胶报价11850元/吨，下跌1.8%；江西黑豹炭黑报价7000元/吨，维持不变。 钛白粉及其他：攀钢钛业钛精矿报价1500元/吨，维持不变；四川龙蟒钛白粉报价19000元/吨，下跌5.9%；DMC报价19500元/吨，上涨5.4%。 投资观点及建议：环保、检修叠加3季度补库存需求回升，近期化工品价格普涨，我们认为三季度有望维持涨价趋势，继续推荐业绩高增长低估值的二线白马股。推荐桐昆股份、华鲁恒升和扬农化工，看好粘胶和PVC板块，建议关注相关龙头企业。聚碳酸酯装置检修供给偏紧，持续涨价，推荐江山化工。锂电材料需求持续回升，推荐隔膜明星组合星源材质和沧州明珠；电子化学品成长前景广阔，推荐国瓷材料和万润股份。 风险提示：油价下跌；重大安全事故；环保政策的不确定性。 -5%-2%1%4%7%10%13%16%2016-082016-122017-04化工 沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 板块及个股行情 ............................................................................................................................ 4 1.1. 板块表现 ............................................................................................................................................ 4 1.2. 个股行情 ............................................................................................................................................ 5 1.3. 板块估值 ............................................................................................................................................ 6 2. 重点化工产品价格监测 ................................................................................................................ 7 2.1. 化纤 ...................................................................................................................................................... 8 2.2. 农化 .................................................................................................................................................... 10 2.3. 聚氨酯及塑料 ................................................................................................................................. 10 2.4. 纯碱、氯碱 ...................................................................................................................................... 11 2.5. 橡胶 .................................................................................................................................................... 12 2.6. 钛白粉 ............................................................................................................................................... 13 2.7. 制冷剂 ............................................................................................................................................... 14 2.8. 其他 .................................................................................................................................................... 14 3. 行业重点新闻 .............................................................................................................................. 15 4. 投资观点及建议 .......................................................................................................................... 15 5. 风险提示 ....................................................................................................................................... 16 图表目录 图1：A股各行业本周涨跌幅（中信行业分类） ................................................................................ 4 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（申万行业分类） .................................................................. 4 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） ................................................................. 6 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） ....................................................... 6 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） ...................................................................................................... 9 图6：粘胶长丝价格（元/吨） .................................................................................................................... 9 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨）............................................................................................