2020年报点评：批发业务逐渐恢复，零售渠道价值提升

华创证券近日发布对国药一致的研报，该研报对国药一致2020年的业绩进行了点评。报告指出，国药一致的营收和净利润均实现了增长，其中，批发业务逐渐恢复，零售渠道价值提升。此外，国大药房的客流量显著增长，客单价和客流量的增长是公司业绩增长的主要驱动力。报告还提到，国大药房在收购成大方圆药房后，北方零售规模效应提升，公司在北部区域的医药零售市场规模实现大幅提升。报告预计，国药一致2021-2023年的归母净利润将分别达到16.05/18.41/21.17亿元，对应EPS分别为3.75/4.30/4.94元。报告将国药一致的目标价定为65元，并维持“强推”评级。报告还提示了医药零售业务增速不达预期、医药批发业务增速下滑等风险。

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