食品饮料行业研究：春糖印证产业端高景气，静待季报期催化

本研报主要关注于白酒、啤酒、调味品、休闲食品和乳制品等行业。在白酒行业，春糖会的氛围热烈，产业及企业端展望积极，预计未来3-5年格局将进一步稳固，优秀龙头将受益于行业迈入成熟阶段的份额提升。啤酒行业高端需求场景恢复，Q1量价高增具备确定性。调味品行业尚处调整期，建议关注渠道及推新能力更强的龙头天味食品。休闲食品行业进入门槛低导致同质化竞争严重，长期来看龙头有望借助规模效应打造壁垒。乳制品行业今年以来低温奶增势迅猛，春糖会的走访调研更加印证了这一现象，此外我们认为目前在低温领域也演化出一些新趋势。