房地产行业2018年第34周地产周报：龙头中报业绩向好，周度销售略有回落

HeaderTable_User 847289893 1353271250 HeaderTable_Industry 13020600 看好 investRatingChange.same 173833597 行业周报 HeaderTable_StatementCompany 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业·证券研究报告】 Table_Summary 核心观点 ⚫ 本周市场回顾。本周房地产板块指数整体表现强于沪深300和创业板指，房地产指数（申万）报收3612.52，周度涨幅为0.7%，较沪深300指数相对收益为-2.3%。本周地产板块涨幅前三的公司分别为东旭蓝天、深物业A、东湖高新。 ⚫ 本周行业要闻。一线城市租金近一年上涨20%，深圳同比增长29%。北京市至2021年将供应一千公顷农村集体土地用于租赁住房。四川部分地区二套房最低首付比例由40%提高到50%，对拥有2套及以上住房的居民家庭暂停发放商业性个人住房贷款。 ⚫ 销售数据跟踪。周度销售小幅下降。第34周35大城市新房销售为3.7万套，较上周增速为-3%；12大城市二手房销售1.4万套，上周增速为-2.7%；一线城市新房、二手房交易上周增速分别为-0.9%，5.8%；二线城市新房、二手房上周增速分别为-3%，-7%。整体库存小幅回升。23大城市库存为113.4万套，较上周增加0.5万套；库销比为10.5个月，较上周增加0.1个月。一线城市库存量18.7万套，较上周增加0.1万套，库销比为6.9个月，与第33周持平。二线城市库存量56.1万套，较上周增加0.2万套，库销比为11.8个月，与第33周持平。 ⚫ 土地市场跟踪。成交回升。第34周26大城市合计成交土地35块，较上周增加13块。土地出让金显著增加。第34周26大城市土地出让金为369亿元，较上周增加203亿元，主要是由于本周土地成交快数大幅增加。平均溢价率下降。第34周26大城市土地成交平均溢价率为6.1%，较上周下降4.1个百分点。流拍地块数维持低位，2018年第34周26大城市共有2块土地流拍，位于环沪卫星城，流拍数与上周持平。 ⚫ 重点公司公告。房地产及相关业务方面，万科2018年上半年实现营业收入1059.7亿元，同比增长51.8%；实现归母净利润91.2亿元，同比增加24.9%。招商蛇口2018年上半年公司实现营业收入209.9亿元，同比增长6.6%；实现归母净利润71.2亿元，同比增长97.5%。 投资建议与投资标的 ⚫ 本周进入地产行业中报集中披露期，从已披露情况看，龙头公司业绩整体均符合或略高于市场预期，其中招商蛇口、新城控股、中南建设、阳光城等公司均实现同比翻番以上业绩增长。在当前中美贸易战紧张状态持续，市场风险偏好维持低位的背景下，确定性已成为最核心因素。我们认为板块仍需等待政策面的触底，信号一旦出现龙头公司将最为受益，因此仍然建议聚焦龙头公司。我们看好：1）稳健经营的低估值蓝筹龙头，推荐保利地产(600048，买入)、招商蛇口(001979，买入)，建议关注荣盛发展(002146，未评级)。2）具备高成长基因的公司，推荐新城控股(601155，买入)、阳光城(000671，买入)，建议关注中南建设(000961，未评级)。 风险提示 ⚫ 销售大幅低于预期。 ⚫ 政策调控严厉程度高于预期。利率发生明显上升。 Table_Title 龙头中报业绩向好，周度销售略有回落 ——2018年第34周地产周报（2018.08.18~2018.08.24） 房地产行业 Table_BaseInfo 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 房地产 报告发布日期 2018年08月26日 行业表现 资料来源：WIND Table_Author 证券分析师 竺劲 021-63325888*6084 zhujing1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514060003 房诚琦 021-63325888*6202 fangchengqi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860518070003 Table_Contacter Table_Report 相关报告 销售投资持续向好，一二线土地市场降温 2018-08-19 货币环境边际改善，加强调控仍是主基调 2018-08-13 深圳调控新政落地，龙头公司业绩高速增长 2018-08-05 -23%-12%0%12%23%17/0817/0917/1017/1117/1218/0118/0218/0318/04房地产沪深300 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 房地产行业周报 —— 龙头中报业绩向好，周度销售略有回落 2 1.本周市场行情回顾（2018.08.18~2018.08.24） ........................................... 4 1.1本周行业指数表现 ........................................................................................................ 4 1.2本周地产板块个股表现 ................................................................................................. 4 2.行业及公司要闻回顾（2018.08.18~2018.08.24） ....................................... 4 2.1行业一周要闻回顾 ........................................................................................................ 4 2.2房地产行业重点城市一周数据回顾 ............................................................................... 5 2.3重点城市土地市场跟踪 ................................................................................................. 7 2.4重点公司一周要闻回顾 ............................................................................................... 10 3.投资建议：看好估值与成长性兼具的龙头公司 ............................................11 风险提示 ....................................................................................................... 12 附录 ............................................................................................................... 12 跟踪城市及地产板块股票池名单 ....................................................................................... 12 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 房地产行业周报 —— 龙头中报业绩向好，周度销售略有回落 3 图表目录 表1：本周房地产行业指数涨幅弱于沪深300和创业板指 ............................................................ 4 表2：本周房地产个股表现，东旭蓝天、深物业A涨幅居前 ........................................................ 4 表3：覆盖公司估值表 ................................................................................................................ 11 表4：地产板块股票池名单 ......................................................................................................... 13 图1：本周（第34周）35城市新房成交...................................................................................... 5 图2：本周（第34周）12城市二手房成交 .................................................................................. 6 图3：本周（第34周）新房二手房成交中一线城市占比 .............................................................. 6 图4：第34周跟踪城市库销比 ..................................................................................................... 6 图5：重点城市库存和库销比 ....................................................................................................... 7 图6：一、二线城市土地成交情况 ................................................................................................ 7 图7：卫星城土地成交情况 ........................................................................................................... 8 图8：一、二线城市土地出让金情况 ....................................................................................